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2025年5月13日广发期货市场分析总结

金融衍生品

股指期货

受中美经贸会谈预期改善影响，A股主要指数高开高走。上证指数涨0.82%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.63%。各期指合约基差普遍贴水，操作建议关注9月IM合约做多及虚值看涨期权。

国债期货

中美关税协议发布后期债承压下跌，30年期主力合约跌1.31%，10年期跌0.46%。预计10年期国债利率或上行至17%以上，30年期达19%-20%，建议短期谨慎。

贵金属

黄金价格跌至近一月新低（3235.39美元/盎司），银价下跌0.31%。中长期黄金需求源于经济衰退预期和多元化配置，短期仍承压；白银受能源价格提振但面临高库存。

商品期货

集运指数

中美贸易缓和带动EC盘面上涨，上海-欧洲运价下跌32.5%至1161美元/TEU，08合约报1794点。预计8月运价或升至2000点以上，建议做多8月合约。

铜

现货均价78275元/吨，下游需求疲软。供应端TC持续走低，但铜矿库存回升。操作建议关注77500-78500压力位，短期震荡。

锌

现货价格维持震荡，供应端检修释放供应，需求端观望情绪浓厚。操作建议关注21500-23500区间，短期震荡偏弱。

锡

中美关税缓和带动反弹，主力合约收5866元/吨，但长期预期悲观。建议265000-270000区间试空，震荡筑底。

镍&不锈钢

宏观利好带动镍价上涨，但基本面供需矛盾未改。不锈钢前景与钢材需求挂钩，建议关注12600-13200区间，维持震荡。

碳酸锂

现货均价64.6万元/吨，基本面弱于预期。操作建议关注62-66万区间，短期逢底做多。

黑色金属

钢铁

现货价格稳中有涨，供给端铁水维持高位，需求端出口及基建观察重点。预计螺纹钢关注3200-3250区间，热卷关注3300-3400压力。

铁矿石

欧美港口库存下降，铁矿期货主力合约上涨3.23%至7185元/吨。关注出口销量与基建需求，中长期偏空。

农产品

精炼油

豆粕价格下跌，现货需求疲弱。短期关注14000下方支撑，操作建议维持区间震荡。

生猪

价格震荡，二育出栏预期增加。操作建议关注14000支撑，短期窄幅波动。

玉米

现货价格偏强，需求端有限。操作建议回调逢低多，关注11500-11800区间。

白糖

原糖震荡走弱，国内需求平淡。主力参考5800-5950区间，中长期偏空。

棉花

国内供应宽松，需求无明显增量。操作建议短期区间震荡，中期逢高空。

鸡蛋

需求触底反弹有限，价格弱势震荡。操作建议关注震荡走势，暂时观望。

能源化工

原油

中美关税缓和提振市场，NYMEX上涨15.2%。短期关注59-69美元区间，操作建议观望。

PX

中短期供需偏强，操作参考6700-7300区间，正套策略为主。

PTA

加工费修复带动反弹，但基本面过剩压力较大。建议反弹后逢高空。

乙二醇

低库存提供支撑，多数合约封盘。关注4400支撑位，短期震荡。

烧碱

检修带动供应收缩，多头占据主导。操作建议关注2550阻力，近月逢空。

PVC

库存低于预期，需求疲软。建议中期逢高空，短期震荡。

苯乙烯

纯苯价格走高，但苯乙烯反弹受阻。预计06合约区间7000-7600。

特殊商品

天然橡胶

开割延后支撑价格，但需求走弱。操作建议关注14500-15500区间，试空操作。

多晶硅

进一步减产预期，期货震荡上行。操作建议关注36000-42000元/吨区间。

现货市场

纯碱&玻璃

纯碱库存偏高，玻璃需求季节性回升。建议纯碱关注正套，玻璃短线观望1000点位。