20240713-国泰期货-6月光伏月度数据报告_终端边际走弱_产业库存压力仍存_15页_1mb

光伏产业6月数据报告总结

核心内容概览

本报告分析了2024年6月全球主要光伏市场及产业链各环节的运行情况，指出终端需求边际走弱，产业链库存压力依然显著。整体光伏行业仍处于供给过剩周期，各环节价格持续回落，利润承压，企业面临减产压力。

主要观点

1. 中国光伏装机情况

• 5月装机：19.04GW，环比增长32%，同比增长48%，1-5月累计同比增长29%。
• 装机增长原因：部分去年年底并网项目延后至1-2月并网，5月装机提升或与消纳红线下调后集中式电站增加有关。
• 6月组件中标量：环比回落，反映终端电站观望情绪。
• 全年装机预测：下调至230GW（相较半年报预测减少10GW），同比增速降至7%。

2. 欧洲光伏装机情况

• 5月组件出口：11GW，环比增长5%，同比增长11%，但1-5月累计出口同比减少2%。
• 库存情况：6月底欧洲组件库存达32.8GW，环比累库3.3GW。
• 装机放缓原因：传统能源价格回落，降低光伏装机积极性；分布式装机受政策限制，集中式装机因并网电价降低及弃光率问题收益有限。
• 全年装机预测：预计75.9GW，同比增速降至12%。

3. 美国光伏装机情况

• 4月装机：1.8GW，环比下降44%，同比增长7%，1-4月累计增长39%。
• 进口数据：1-5月累计进口组件和电池片30.9GW，同比增长40%，主要因东南亚四国反规避税率豁免到期。
• 关税影响：6月6日起执行对东南亚四国的双反关税，影响我国组件出口。
• 全年装机预测：预计35GW，同比增速28%，较前期预测下调10GW。

4. 印度光伏装机情况

• 5月装机：1.64GW，同比增长120%。
• ALMM清单影响：4月起执行，未包含中国组件，限制我国出口。
• 全年装机预测：预计18GW，同比增长80%。

5. 其他市场光伏装机情况

• 巴西：1-5月累计装机同比有所回落。
• 日本：1-5月电池组件出货量处于同期低位。
• 澳大利亚：1-3月新增装机0.97GW，同比下降5%。
• 全球装机预测：2024年全球新增装机预计为493.2GW，同比增长13%。

关键信息

1. 光伏产业链动态

• 硅料环节：价格持续下跌，库存再次累库，预计三季度将进一步减产。
• 硅片环节：部分一体化企业减产，专业化企业排产提升，库存边际去化。
• 电池片环节：价格延续下跌，排产小幅下降，库存持续累积。
• 组件环节：三季度排产将环比回落，受国内及欧洲淡季影响，库存可能再次累库。

2. 产业链价格与利润

• 全产业链价格持续回落，整体处于低利润或亏损状态。
• 利润负反馈逐步向上传导，硅料和组件环节利润有所修复，但整体仍承压。

总结

• 终端需求：中国、欧洲、美国等主要市场装机均出现环比走弱，市场观望情绪明显。
• 库存压力：欧洲、美国组件库存持续累积，对后续需求构成阻碍。
• 产业链走势：多晶硅库存压力显著，价格持续下跌，硅片、电池片、组件环节均面临减产与价格下行压力。
• 展望：需关注终端需求变化与多晶硅开工情况，三季度组件排产进一步回落，四季度可能因国内抢装有所回升，但支撑力度有限。

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