20241015-国泰期货-8月光伏月度数据报告_库存压力依旧显著_关注年底抢装力度_15页_1mb

光伏产业2024年8月数据报告总结

核心内容概述

本报告分析了2024年8月中国及海外主要市场的光伏装机情况、产业链动态及利润流动状况，指出当前光伏产业整体仍处于过剩周期，库存压力显著，终端需求增长放缓，产业链各环节利润承压。

主要观点与关键信息

中国光伏装机情况

• 8月数据：中国光伏新增装机16.46GW，环比减少22%，同比增加3%。
• 累计数据：1-8月新增装机累计同比+24%。
• 分类装机：
  • 集中式新增装机49.6GW，同比增长32%。
  • 户用分布式新增装机16GW，同比减少26%。
  • 工商业分布式新增装机37GW，同比增长90%。
• 预测：全年新增装机预计为220GW，同比增速降至2%。
• 四季度展望：集中式与工商业分布式或有抢装，但体量不大；9月组件中标量环比回落，10月起需关注终端招标情况；预计四季度组件排产将受库存压力影响出现边际回落。

欧洲光伏装机情况

• 8月出口：我国出口欧洲组件8.0GW，环比减少12%，同比增加14%。
• 累计出口：1-8月组件累计出口同比+7%。
• 库存压力：欧洲当地组件库存约40GW，库销比4-5个月。
• 装机预测：全年新增装机预计为74.5GW，同比增速由12%下调至10%。
• 四季度展望：欧洲组件库存仍会对我国出口构成阻碍，圣诞假期亦影响需求，预计拉动作用不足。

美国光伏装机情况

• 7月装机：美国光伏新增装机1.2GW，环比减少59%，同比减少55%。
• 累计装机：1-7月累计新增装机+21%。
• 进口数据：1-7月累计进口组件和电池片44.4GW，同比+43%。
• 关税影响：美国对东南亚四国的双反政策执行，影响我国组件出口。
• 装机预测：全年新增装机预计为33GW，同比增速约20%。

印度光伏装机情况

• 8月装机：印度新增装机2.22GW，同比增长378%。
• 累计装机：1-8月累计装机同比增长94%。
• 政策影响：ALMM清单4月执行，未包含中国厂家，影响我国组件出口，企业更多转向出口电池片。
• 装机预测：全年新增装机预计为22GW，同比增长120%。

其他市场光伏装机情况

• 巴西：1-7月光伏累计装机同比有所回升。
• 日本：1-8月电池组件出货量累计同比-18%。
• 澳大利亚：1-6月新增装机1.85GW，同比-10%。
• 全球预测：2024年全球光伏新增装机预计为483.4GW，同比+11%。

光伏产业链动态

硅料环节

• 价格：N型硅料报价4.2万元/吨，P型料报价3.65万元/吨，N/P价差走阔至5.5万元/吨。
• 供给：9月多晶硅排产环比增加，10月预计排产13.3万吨，11月受四川硅料厂减产影响，排产将回落。
• 库存：9月底硅片库存约44GW，接近一个月产量。
• 行情展望：硅料供给过剩，价格难有起色，11月硅料库存可能进一步累增。

硅片环节

• 价格：P型182硅片报价1.15元/片，P型210硅片报价1.68元/片；N型182硅片报价1.06元/片，N型210硅片报价1.48元/片。
• 库存：9月底硅片库存约44GW，库存压力导致部分硅片厂减产。
• 行情展望：硅片价格开始回落，短期内难有回升，库存去化速度缓慢。

电池片环节

• 价格：P型182电池片报价0.28元/瓦，P型210电池片报价0.29元/瓦；TOPCon电池片报价0.28-0.29元/瓦；HJT电池片报价0.48元/瓦。
• 供给：10月电池片排产预计55GW，环比有所下降。
• 行情展望：电池片价格弱势，库存有望逐步去化，但整体仍处于亏损状态。

组件环节

• 价格：P型182双玻组件报价0.71元/瓦，P型210双玻组件报价0.72元/瓦；TOPCon组件报价0.72-0.74元/瓦。
• 库存：9月底组件库存或超过50GW，四季度预计继续累增。
• 行情展望：10月组件排产有所回升，但11-12月或边际回落；年底抢装力度弱于预期，组件价格难以上涨。

光伏产业链利润流动

• 整体情况：光伏产业链处于过剩状态，各环节价格均有不同程度下跌。
• 利润转移：自2022年底起，硅料端利润逐步向下游转移，但整体仍处于低利润或亏损状态。
• 负反馈：产业链利润承压，负反馈逐步向上传导，预计2024年全年仍面临亏损。

总结

• 库存压力：当前光伏产业链库存压力显著，尤其在组件环节，9月底库存或超过50GW，四季度预计继续累增。
• 终端需求：国内抢装力度不及预期，海外市场需求受库存及政策影响，难以释放。
• 产业链走势：上游环节有挺价动能，但难以传导至终端形成涨价；全产业链仍处于过剩周期，利润承压。
• 未来展望：11-12月组件排产或边际回落，价格进一步承压，需关注终端需求变化及政策影响。