2017-物流业-传统物流业积弱成疾新兴物流业初露锋芒_47页_3mb

传统物流与现代物流行业分析总结

核心内容

本文分析了中国物流行业的发展现状、面临的挑战以及现代物流行业在移动互联网时代带来的机遇。传统物流行业由于效率低下、成本高昂、企业数量众多且集中度低，整体盈利能力较弱。而现代物流行业在电商、跨境电商、冷链物流及物流地产等新兴领域展现出巨大的发展潜力，同时政策推动和行业整合也加速了传统物流的转型升级。

主要观点

1. 传统物流行业

• 市场规模与增长：社会物流需求快速上升，年均复合增长率高达19.75%，物流需求系数从1999年的1.55上升至2014年的3.36，显示出物流对经济发展的高度依赖。
• 效率与成本问题：物流总费用占GDP的比重约为16.6%，远高于发达国家。运输、仓储和管理费用分别是发达国家的1.7倍、2.2倍和7.3倍。
• 行业特点：传统物流行业进入壁垒低，企业数量多，集中度低，整体效率低下，盈利能力弱。2014年，重点物流企业主营业务收入利润率仅为4.1%，远低于其他行业。
• 行业挑战：信息不对称、运力闲置、价格战和区域壁垒等问题严重制约行业发展。

关键信息

2. 现代物流行业机会

（1）新兴物流需求快速增长

• 电子商务：2014年交易规模达13.4万亿元，同比增长31.4%。其中，网络零售增长迅猛，增速达49.7%。
• 跨境电商：2014年交易规模达4.2万亿元，同比增长33.3%。B2B模式占据93.5%的份额，未来B2C模式增速将加快。
• 冷链物流：2014年市场规模约4700亿元，未来5年CAGR约为25%。行业集中度低，发展滞后，但前景广阔。
• 物流地产：2014年快递业基础设施投资力度最大，大型企业加速布局物流基地和仓储设施。

（2）传统物流整合加速

• 政策推动：国家层面持续出台政策支持物流行业发展，如“五年规划”、标准化建设、信息化发展等。
• 行业整合：竞争加剧导致落后产能被淘汰，土地、资金、人力成本上升，行业价格战激烈，集中度亟待提升。
• 集中度现状：2014年CR10为5.38%，CR50为7.77%，远低于其他行业，整合趋势明显。

投资机会

1. 行业规模效应显著

• 物流行业是典型的规模经济行业，规模化发展有助于降低成本、提高效率。
• 传统物流企业因分散、粗放式发展导致效率低下，现代物流企业通过整合和优化物流网络，将实现效率提升和盈利改善。

2. 第三方物流发展空间巨大

• 第三方物流服务通过信息技术实现物流信息整合，降低空载率和仓储成本。
• 中国第三方物流使用率仅为3%，远低于欧美，发展空间广阔。
• 电商、制造业等领域的快速发展推动了第三方物流需求，行业将向精细化、专业化方向发展。

3. 物流信息管理系统

• 集装箱物流信息系统：整合国际贸易碎片化需求，优化流程，提升效率，降低成本。
• 车货匹配平台：解决信息不对称问题，提高运力利用率，降低司机等待时间和空驶距离。
• 柔性物流信息系统：适应市场需求波动，实现供应链的高效管理，提升企业响应速度和客户满意度。

关键投资标的

1. 飞力达（300240.SZ）

• 专注IT制造业一体化供应链管理，拥有丰富的仓储资源和先进的信息系统。
• 通过B2B平台实现供应链信息共享，有效解决“牛鞭效应”问题。
• 未来有望在跨行业物流领域取得突破，同时依托物流园区实现新增长。

2. 皖通科技（002331.SZ）

• 交通信息化综合服务商，具备高速公路信息化系统集成及软件开发能力。
• 通过兼并收购切入港航信息化，致力于打造“大交通”信息化平台。

结论

中国物流行业正处于从传统模式向现代物流模式转型的关键阶段。传统物流行业面临效率低、成本高、集中度低等挑战，而现代物流行业在电商、跨境电商、冷链物流和物流地产等新兴领域展现出巨大的增长潜力。政策支持、技术进步和行业整合将推动物流效率提升和行业集中度提高。第三方物流和物流信息管理系统是未来物流行业发展的重点方向，具有较大的投资机会。