20241014-天风证券-天风汽车行业周报_Robotaxi正式亮相_FSD进一步升级_12页_1mb

汽车行业研究周报总结

核心动态：特斯拉发布Robotaxi，推动无人驾驶技术落地

• 特斯拉Cybercab发布：无方向盘和踏板设计，无线感应充电，未来成本低于3万美元。预计2026年量产，2025年内搭载HW3.0以上套件的特斯拉车可在美州加州、得州实现完全自动驾驶。搭载HW5.0的Cybercab将于2026年上路营业。
• 技术迭代与商业化闭环：FSD系统进一步升级，Model Y/Model S将采用无人监管FSD技术，推动Robovan、CyberCab商业化进程。

行业政策与需求

• 以旧换新政策驱动需求：中央财经委牵头推进汽车报废更新，8月底收到超80万份申请，拉动效果显著。
• 供给端强化：小米SU7上市、北京车展新车发布及下半年比亚迪DM-i、智界R7等新车型密集上市，上下游积极应对。

市场表现与板块行情

• 周内A股板块表现：汽车板块整体大幅下跌457%，显著弱于沪深300（-325%）。零部件、商用车板块表现尤为疲弱。
• 个股分化：重点股中，瑞鹄模具、拓普集团、伯特利等零部件企业受销量回升带动估值修复；而瑞安科技、理想等则遭遇大幅调整。

行业动态

1. 企业公告：

   • 长安汽车、赛力斯等发布销量或业绩预增；博俊科技前三季度净利润预增90%-120%。
   • 比亚迪计划墨西哥建厂、年销5万辆，进军塔吉克斯坦。
   • 零跑计划年销400万辆，吉利将“几何”并入银河品牌。

2. 数字化技术进展：

   • 百度、理想、通用等竞相布局自动驾驶与AI芯片。中国发布首个智能安全评价体系。
   • 美国第三季度新车销量预计同比下降2%，政策与需求面临双重压力。

3. 出口拓展：

   • 中国新能源车企加速海外布局，如埃安登陆卡塔尔、零跑、哪吒相继闯入乌兹别克斯坦与中亚市场。

投资建议

• 重点推荐产业：零部件（轻量化、底盘、智能化相关，如瑞鹄模具、拓普集团）；整车企业（江淮汽车）；技术型企业（德赛西威等）。
• 风险提示：原材料成本上涨、芯片供应短缺、政策调整及技术落地不及预期风险。

风险提示

• 行业增长不及预期、上游成本超预期、全球芯片紧缺、地缘政治风险等。