20250514-国金证券-5月14日信用债异常成交跟踪_8页_803kb

根据Wind数据，固定收益市场近期出现以下特点：

1. 折价成交个券中，“24产融06”估值偏离幅度显著；净价上涨个券中，“25深投04”偏离程度靠前，而“20工商银行二级03”和“25杭州银行科创债01”在二永债及商金债类别中分别表现突出。
2. 成交收益率高于10%的个券多为地产债，信用债估值收益变动主要集中在-5%至0%区间。非金信用债成交期限以2-3年为主，但4-5年期品种折价成交占比最高；二永债成交期限集中在4-5年，1-2年期品种折价成交比例最高。
3. 分行业统计显示，国防军工行业债券平均估值价格偏离最大，需重点关注该领域信用风险。

风险提示方面，需注意统计数据可能因来源或统计时间存在偏差或遗漏，且高估值个券需警惕主体资质变化带来的信用风险。所有分析基于公开或实地调研数据，不构成投资建议，亦不保证信息准确性及完整性。报告仅限中国境内使用，未经授权不得复制、转发或修改，且不承担相关法律责任。

图表1-7展示了各债券类型及行业的成交跟踪、估值偏离分布和期限分布情况，数据来源为Wind及国金证券研究所。