20231206-首创证券-传媒行业简评报告_贺岁档排片逐渐明朗_关注AIGC新变化_15页_808kb

贺岁档排片逐渐明朗，关注AIGC新变化

核心内容

随着2023年贺岁档临近，电影排片信息逐渐释放，多部影片已公布上映计划，其中包括华谊兄弟、中国电影出品的《非诚勿扰3》定档元旦档。与此同时，AIGC（生成式人工智能）行业迎来快速发展，Pika发布Pika1.0视频生成模型，支持多种风格及编辑功能，推动AI+应用热度提升。结合行业趋势，分析师认为AIGC技术有望加速赋能传统行业，带来效率提升与内容创新。

主要观点

• AIGC技术推动行业变革：Pika1.0的发布标志着国内AIGC技术取得重要进展，视频生成质量提升，支持3D动画、动漫、电影等多种风格，满足多样化内容创作需求。
• 影视行业持续高景气：贺岁档影片密集上映，上市公司内容储备释放节奏加快，推动行业关注度提升。部分优质影片如《涉过愤怒的海》已取得较好票房表现。
• 游戏及出版行业更具防御性：在市场不确定性较高的背景下，游戏与出版行业因其业绩稳定性及估值性价比，被分析师继续推荐。游戏行业作为AIGC落地最确定的方向，具有降本增效及玩法创新的潜力。
• AI+内容创意与营销：AI技术对内容创意、营销相关公司形成利好，如蓝色光标、值得买、三人行等，建议关注其在AI赋能下的发展机会。

关键信息

影视行业动态

• 影片定档：12月及元旦档已公布多部影片，包括猫眼娱乐的《怒潮》《一闪一闪亮星星》《金手指》《年会不能停》；万达电影主控《三大队》、参投《瞒天过海》；百纳千成主控《敦煌英雄》；光线传媒出品《照明商店》；博纳影业出品《爆裂点》。
• 票房表现：《涉过愤怒的海》上映9天总票房破4亿；《热搜》上映3天总票房破3000万；贺岁档（11月24日-12月31日）总票房（含预售）突破5亿元。
• 行业新闻：抖音开放平台限制未入库短剧；快手切断第三方微短剧推广；《非诚勿扰3》定档12月30日；《哥斯拉大战金刚2》及《狗神》等影片发布。

游戏行业动态

• 游戏审批：11月共有87款国产网络游戏获批，包括网易《世界之外》、完美世界《诛仙2》、游族网络《少年西游记2》等。
• 行业趋势：Rockstar Games发布《GTA6》预告图，字节跳动宣布剥离游戏业务；B站游戏业务亏损但持续优化；《元梦之星》上线并推出“10亿造梦计划”。
• 技术应用：Steam Link上线Quest Store，支持VR体验；中兴通讯发布5G VR大空间沉浸剧场解决方案；苹果发布多项与XR技术相关的专利。

出版与内容行业动态

• 出版行业表现：《活着(2021版)》《习近平走进百姓家》《夏洛的网（新）》分别位列实体书店虚构、非虚构、少儿类销量第一。
• 版权与IP发展：第九届中国国际版权博览会举办；阅文推出“恒星计划”，打造以创作者为核心的内容IP孵化模式。
• 内容创新：AI音色技术首次应用于有声剧制作；网易云音乐推出冬季甜蜜广播剧计划，丰富音频内容生态。

推荐标的

1. 游戏行业：腾讯、网易、吉比特、恺英网络、神州泰岳
2. 受益于AI技术发展的内容创意与营销公司：蓝色光标、值得买、三人行
3. 数据与IP相关公司：掌阅科技、中文在线、芒果超媒、人民网
4. 港股互联网公司：腾讯、快手、美团、云音乐、猫眼娱乐
5. 影视行业：百纳千成、光线传媒、华策影视、中国电影、万达电影
6. 文娱消费：泡泡玛特

行业表现回顾

• 中信传媒指数：全周涨跌幅为1.75%，跑赢深证成指、创业板指、上证综指，位列30个中信一级行业第3位；年初以来涨跌幅为29.38%，位列第1位。
• 细分行业表现：上周游戏板块涨跌幅达5.21%，信息搜索与聚合、影视板块表现次之；年初以来信息搜索与聚合表现最佳，出版、游戏、互联网广告营销表现次之。

个股表现

• 涨幅前10位：昆仑万维（+16.89%）、中广天择（+16.56%）、因赛集团（+15.46%）、紫天科技（+14.16%）、盛天网络（+12.30%）、捷成股份（+9.61%）、金科文化（+9.45%）、力盛赛车（+7.11%）、世纪天鸿（+6.89%）、冰川网络（+6.66%）。
• 跌幅前10位：麦达数字（-17.18%）、思美传媒（-11.58%）、中文在线（-11.41%）、广博股份（-11.36%）、天龙集团（-7.21%）、天威视讯（-6.22%）、分众传媒（-5.97%）、引力传媒（-5.93%）、吉视传媒（-5.70%）、掌阅科技（-5.39%）。

本周消息面

• 行业监管：中央宣传部相关文章强调加强网络内容管理，推动行业高质量发展。
• 平台动态：抖音、快手、爱奇艺、哔哩哔哩等平台发布多项与AI、内容、营销相关的新举措。
• 技术发展：VR/AR、AI音色、智能眼镜等技术取得新进展。
• 重要公告：中青宝股权质押、新华网股份减持、三七互娱设立新基金、掌趣科技完成股份回购等。

风险提示

• 宏观环境风险：包括国民经济增长、居民可支配收入变化、消费市场景气程度等。
• 监管政策风险：涉及游戏、出版、影视等领域的版号发放、内容审核、版权政策变化等。
• 项目推进风险：包括拍摄场地、器材、演员变动、研发成本等。
• 内容侵权风险：创意团队可能在内容创作过程中无意或有意造成侵权。

评级说明

• 股票投资评级：根据报告发布后6个月内的市场表现，与沪深300指数对比，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业与市场整体表现的关系。

分析师简介

• 李甜露：联席首席分析师，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2014年加入首创证券，覆盖互联网与文化传媒。
• 辛迪：分析师，中央财经大学经济统计硕士，中央财经大学金融数学学士，2022年加入首创证券，覆盖互联网传媒领域。

分析师声明与免责声明

本报告由首创证券股份有限公司制作，力求独立、客观、公正，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行评估报告信息，并在必要时咨询专业顾问。首创证券不承担因使用本报告所导致的任何法律责任。