20210607-东北证券-固收高频数据跟踪_经济平稳运行_16页_1mb

债券研究报告总结

核心内容

本报告为东北证券于2021年6月7日发布的债券研究报告，内容涵盖工业生产、投资、消费、进出口和通胀等领域的高频数据跟踪，旨在为投资者提供市场动态与趋势分析。

主要观点

工业生产

• 钢铁行业：高炉开工率有所上升，但整体仍低于去年同期水平。
  • 唐山钢厂高炉开工率为50.79%，全国163家钢厂开工率为62.43%，较前值小幅回升，但仍明显低于去年同期。
  • 钢材和铁矿石库存量均出现缩量，表明去库存趋势明显。
  • 粗钢和钢材日均产量有所回落，但整体仍高于去年同期。
• 汽车行业：汽车轮胎开工率边际上升，但低于去年同期。
  • 半钢胎开工率从56.22%上升至59.98%，全钢胎开工率从55.36%上升至60.46%，但整体仍不及去年同期。
• 化学原料及制品行业：PX和PTA开工率小幅波动，涤纶短纤装置负荷率略降。

投资

• 房地产：土地供给和成交面积边际下滑，商品房成交面积有所回落。
  • 100大中城市供应土地面积下降36.96%，成交面积下降20.78%，与去年同期相比均大幅下降。
  • 成交土地溢价率继续回落，表明市场情绪偏弱。
• 房地产、基建、制造业投资相关：水泥、钢材价格指数调整下行，浮法玻璃产能利用率维持稳定。

消费

• 汽车类：乘用车批发销量同比增速继续为负，零售增速由负转正。
  • 批发销量同比为-8.0%，零售销量同比为8.0%，显示零售市场有所回暖。
• 其他类：电子产品价格指数稳定，纺织和小商品价格指数小幅上涨，整体消费表现温和。

进出口

• 国内集装箱运价：持续上涨，显示国内需求强劲。
  • CCFI指数上涨3.60%，SCFI指数上涨1.84%，与去年同期相比涨幅显著。
• 全球航运：运价开始调整下行，显示全球市场存在回调压力。
  • BDI指数下降4.78%，与去年同期相比涨幅仍显著。

通胀

• CPI食品项：部分食品价格小幅回落，但整体仍高于去年同期。
  • 原粮收购价指数小幅下降，油料收购价指数小幅上升。
  • 农产品价格整体回落，但高于去年同期，鸡蛋和水果价格小幅上涨。
• PPI生产资料：生产资料价格边际下降，但南华指数重新上涨。
  • 布伦特原油价格突破70美元/桶，显示全球能源市场强劲。
  • 钢价和煤炭价格小幅波动，整体呈现上涨趋势。

关键信息

• 钢铁行业：高炉开工率上升，但库存仍高于去年同期。
• 汽车行业：轮胎开工率边际改善，但整体表现仍偏弱。
• 房地产市场：土地供应和成交面积下降，溢价率回落，商品房成交面积有所改善。
• 消费市场：乘用车零售增速由负转正，其他消费品价格指数稳定或小幅上涨。
• 进出口市场：国内集装箱运价持续上涨，全球航运运价开始回调。
• 通胀情况：食品价格小幅回落，但高于去年同期；生产资料价格边际下降，但原油价格强劲上涨。

风险提示

• 大宗商品价格调整
• 消费需求不及预期

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研究团队简介

• 陈康：固定收益首席分析师，斯坦福大学应用物理硕士，中国科学技术大学理学学士。
• 吴萌：中央财经大学硕士，曾就职于西南证券。
• 薛进：上海交通大学金融学硕士，曾就职于交通银行总行。
• 余袁辉：清华大学五道口金融学院金融硕士，曾就职于泰康资管。

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