20250212-国金证券-量化行业风格轮动及ETF策略（25年2月期）_关注哑铃风格_聚焦新兴产业_12页_1mb

2025年2月基金投资策略总结

市场回顾与资金流

• 市场交投活跃度回落至历史中位，个股收益离散度225%，行业和风格轮动速度较高。宽基ETF净流入425.30亿元，海外ETF资金流出784.9亿元，主要影响沪深300和科技制造板块。

行业轮动模型结论

• 行业得分环比提升明显的包括国防军工、半导体和通信等，受益于技术面和情绪因子。医药相关行业呈现超跌反弹趋势，模型建议关注科技制造和医药金融赛道，符合“新质生产力”方向。

风格轮动模型与组合建议

• 风格轮动优化后选择中证1000和沪深300指数，边际增持小盘成长风格。2月基金组合包括广发中证军工ETF等9只行业ETF，以及国泰君안等指数增强基金，构建哑铃策略，优先小盘成长。

模型表现与风险

• 量化模型近年胜率维持在73%-75%，超额收益稳定。风险包括海外降息不及预期、政策不确定性等。模型回测效果不代表未来，基金历史业绩非保证。