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国债期货早报总结

核心内容概述

2022年5月26日的国债期货早报聚焦于当前市场基本面、资金面、基差、库存、盘面走势及主力持仓变化，同时结合政策导向与市场预期，为投资者提供操作建议。

市场基本面

• 政策导向：国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，强调将稳增长置于更突出位置，保持经济运行在合理区间。国常会的一揽子政策预计将在5月底前出台实施细则。
• 美联储动向：美联储会议纪要显示，多数官员支持在接下来的两次会议上每次加息50个基点，并开始缩表计划。这一预期对市场情绪和资金流向产生影响。

资金面情况

• 逆回购操作：5月24日，人民银行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。
• 公开市场操作：由于有100亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现零投放零回笼，市场流动性维持稳定。

基差分析

• TS主力：基差为0.1384，现券升水期货，偏多。
• TF主力：基差为0.2349，现券升水期货，偏多。
• T主力：基差为0.8398，现券升水期货，偏多。

库存情况

• TS主力：可交割券余额为18040亿，中性。
• TF主力：可交割券余额为14935亿，中性。
• T主力：可交割券余额为23566亿，中性。

盘面走势

• TS主力：在20日线上运行，20日线向上，偏多。
• TF主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• T主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

主力持仓变化

• TS主力：净多，多增。
• TF主力：净多，多增。
• T主力：净多，多减。

市场预期与操作建议

• 市场预期：稳增长、宽信用仍是市场较为一致的预期，后续需观察政策效果。
• 操作建议：建议投资者暂时观望，等待进一步的政策和市场信号。

现券分析

• DR利率：图表显示DR利率走势，数据来源为wind资讯。
• 中债国债到期收益率：图表展示国债到期收益率变化，数据来源为wind资讯。
• 国债期限利差：图表反映国债期限利差情况，数据来源为wind资讯。

基差分析图表

• T2209 CTD券基差：图表展示T2209合约CTD券基差变化，数据来源为wind资讯。
• TF2209 CTD券基差：图表展示TF2209合约CTD券基差变化，数据来源为wind资讯。
• TS2209 CTD券基差：图表展示TS2209合约CTD券基差变化，数据来源为wind资讯。

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