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股指日报摘要

报告关键日期： 2024年1月26日
研究员： 夏佳栋（从业资格F3023316，咨询号Z0014235）

一、股指早讯

• 政策宏观信息
  1. 国家金融监管总局拟优化个人住房贷款首付比例与贷款利率。
  2. 国有企业存量资产优化升级基金成立，规模400亿元，可能重构央国企估值。
  3. 美国Q4 GDP初值环比折年增长3.3%，高于预期；欧洲央行连续第三次按兵不动。
  4. 美联储提高BTFP利率，抑制套利。
  5. 拜登称需继续抑制通胀。
• 海外市场表现
  道指涨0.64%，纳指涨0.18%，中概股指数跌0.13%。

二、市场表现

• A股全面上涨
  沪指+3.03%，创业板指+14.5%，科创50+20.7%，上证50+2.3%，沪深300+2.01%，中证500+2.83%，中证1000+3.36%。
  两市成交额8914亿元，较前一天增加1245亿元。

三、宏观与资金面分析

• 宏观数据
  • CPI/PPI负增长：12月CPI/PPI延续负增长，M1增速环比持平。
  • 政策动向：中央经济工作会议提出“以进促稳”策略，央行重启PSL并降准超预期，政策利好资本市场。
• 资金流向
  • 北向资金净买入62.94亿元；
  • 融资余额下滑222.6亿元；
  • 货币流动性边际收紧（隔夜Shibor升36bp至1.844%），但部分债利率有所下降，信用利差收窄。

四、交易逻辑

• 海外：美联储政策调整导致美元流动性收紧，美债利率上行，美联储降息路径推迟。
• 国内：政策发力加强（财政、货币），稳信心和稳市场成为主题；各指数估值处于历史低位，股债收益比提升，国家队通过ETF维稳。
• 短期建议：维持多头思路，指数呈现技术反弹。

五、期货策略

首选择指（IF）多单持 ，升贴水收敛情况、成交量与持仓量显示多头结构主导，市场做多情绪升温。

六、图表与数据支持

附录图表涉及：

• 外资净买入/新成立偏股型基金数据
• 市盈率/市净率
• 国债利率与Shibor利率
• “货币+信用”模型
• 指数各合约升贴水、成交量与持仓量对比。

（注：本摘要仅归纳核心数据及研究结论，依据原文“文字早评”段落内容及逻辑梳理）