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宝城期货贵金属有色早报（2025年5月26日）分析总结：

黄金（AU）：
短期（一周以内）：震荡偏弱
中期（两周至一月）：震荡
核心逻辑：上周金价受地缘政治影响持续反弹，纽约金从3200回升至3350，沪金从750升至780。中美关系缓和对金价形成利空，但地缘政治风险（如以色列可能袭击伊朗核设施、美国对欧盟征收50%关税）支撑金价。长线仍维持上行趋势，但中短线多空博弈加剧。金银比值随黄金波动，避险需求主导，建议配置白银作为对冲工具，降低消息面扰动。

镍（NI）：
短期：震荡偏弱
中期：震荡
参考观点：短线看弱
核心逻辑：上周镍价震荡下行，跌破123万关键位，振幅收窄。短期宏观利好已被市场消化，有色板块回落，但镍表现偏弱。产业层面，上游矿端强势，镍铁减产意愿上升，硫酸镍维持稳定，下游不锈钢需求疲软导致价格冲高回落。技术上，镍价跌破123万后关注121万一线支撑，短线维持上游强、下游弱的中性状态，长线受基本面利空影响持续下探。

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报告其他信息：

1. 核心逻辑区分：短期（一周内）、中期（两周至一月）、长期（不区分）。
2. 价格计算基准：有夜盘品种以夜盘收盘价为基准，无夜盘以昨日收盘价计算。
3. 涨跌幅划分：>1%为明显涨跌，0~1%为震荡，震荡偏强/偏弱仅针对日内观点。
4. 作者信息：何彬，宝城期货投资咨询部，从业资格证号F03090813，投资咨询证号Z0019840，联系方式0571-87006873。声明其研究观点客观公正，不承诺报酬，报告内容反映其个人研究结果。