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基础化工行业2016年5月份第4期周报总结

核心内容

本报告为东兴证券基础化工行业2016年5月第4期周报，分析了上周化工行业整体表现及主要产品价格波动，并提出了本周的行业策略和重点推荐股票组合。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周申万化工指数上涨 0.23%，同期上证指数下跌 0.16%。
• 细分板块中，涨幅居前的有：合成革（8.77%）、维纶（4.27%）、磷化工及磷酸盐（4.09%）。
• 跌幅居前的有：氨纶（-2.91%）、无机盐（-2.20%）、钾肥（-2.13%）。
• 东兴化工组合上涨 0.06%，跑输行业指数 0.17个百分点，主要因组合中 恒逸石化、巨化股份、安迪苏 出现小幅下跌。

2. 化工产品价格波动

• 涨幅居前的产品：
  • 煤焦油（山西，8.77%）
  • TDI（华北，7.97%）
  • 石脑油（中海油东营，6.12%）
  • 粘胶短纤（华东，1.13%）
  • 己内酰胺（华东，1.00%）
• 跌幅居前的产品：
  • 磷酸（新乡华幸，-6.12%）
  • 环氧丙烷（华东，-5.88%）
  • 氯化铵（石家庄联碱，-5.36%）
  • 天然橡胶（上海市场，-5.26%）
  • 天然气（NYMEX期货，-4.80%）
• 原油价格在突破50美元/桶后略显疲态，未来或承压。
• 煤焦油价格上涨主要受供应紧张影响，但下游需求将减弱，预计市场将出现变盘。

3. 本周行业策略及重点推荐

• 建议采取保守防御策略，关注氟化工、电子化学品、PTA等领域。
• 草甘膦行业开工率低，价格逼近成本线，中小产能退出明显，随着政策风险消除和供给收缩预期增强，或进入新一轮景气周期，建议关注新安化工、江山化工、扬农化工。
• 本周推荐股票组合为：安迪苏（20%）、联化科技（20%）、恒逸石化（20%）、扬农化工（20%）、巨化股份（10%）、新安股份（10%）。

关键信息

1. 市场表现

• 申万化工指数上涨 0.23%，但东兴化工组合涨幅较小，为 0.06%。
• 双象股份是上周涨幅最大的个股，周涨幅 24.47%，因发布非公开发行股票预案和设立体育产业投资基金。

2. 重点推荐公司

• 安迪苏、联化科技、恒逸石化、扬农化工、巨化股份、新安股份被列为本周重点推荐股票，权重分别为 20%、20%、20%、20%、10%、10%。

3. 原料价格变化

• **原油（WTI）**上涨 0.96%，石脑油上涨 6.12%，煤焦油上涨 8.77%。
• 天然气下跌 4.80%，氯化铵下跌 5.36%，环氧丙烷下跌 5.88%。

4. 行业数据

• 行业股票家数：269家，重点公司家数：50家。
• 行业市值：28640.98亿元，流通市值：20409.97亿元。
• 行业平均市盈率：43.18，市场平均市盈率：21.40。

结构清晰内容概览

1. 上周市场回顾

• 化工行业整体表现：上涨 0.23%，跑赢上证指数 0.37%。
• 细分板块表现：
  • 涨幅前列：合成革、维纶、磷化工及磷酸盐
  • 跌幅前列：氨纶、无机盐、钾肥
• 东兴化工组合表现：上涨 0.06%，因部分股票下跌影响。

2. 本周行业策略及重点推荐

• 整体观点：化工板块整体偏弱，建议保守防御。
• 重点推荐领域：氟化工、电子化学品、PTA。
• 草甘膦行业：价格逼近成本线，供给收缩预期增强，可能进入新一轮景气周期。
• 推荐股票组合：安迪苏、联化科技、恒逸石化、扬农化工、巨化股份、新安股份。

3. 化工产品价格波动

• 涨幅居前：煤焦油、TDI、石脑油、粘胶短纤、己内酰胺。
• 跌幅居前：磷酸、环氧丙烷、氯化铵、天然橡胶、天然气。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济分析，关注新材料及精细化工。
• 梁博：工学硕士，2年化工工程设计经验，2011年加入东兴证券，有石油化工研究经验。
• 杨行远：化学博士，2015年加入东兴证券，4年化工行业工作经验。

免责声明

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行业评级体系

• 公司投资评级：根据6个月内相对沪深300指数表现划分。
• 行业投资评级：根据行业指数相对沪深300指数表现划分。

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