聚焦战“疫”疫情下的A股众生相，哪些行业或被错杀？-时代商学院_8页_1mb

报告摘要

新冠疫情对A股市场造成了一定冲击，尤其在2月3日开盘时，沪深两市出现大规模下跌。然而，时代商学院指出，部分行业虽然受到疫情波及，但实际影响有限，存在被市场过度错杀的情况。这些行业主要包括房地产开发、白酒、汽车整车、零部件制造等，其股价跌幅远高于市场整体表现。

一季度营收占比低
部分行业在一季度的营收占比不高，因此疫情对其全年业绩影响有限。
- 房地产开发行业：一季度为销售淡季，全年营收主要集中在下半年。
- 家具行业：受房地产影响较大，但一季度营收占比仍较低。
存货周转天数长
存货充足或周转天数较长的行业，短期内停工对其供应影响较小。
- 白酒行业：2018年末平均存货周转天数长达651.86天，疫情对其影响有限。
- 葡萄酒、男装、中药、珠宝首饰等行业：均具有较长的存货周转天数，受疫情影响较小。
生产自动化程度高
自动化程度高的行业受疫情影响较小，复产能力较强。
- 汽车整车行业：自动化程度达90%左右，多数流程可由机器人完成。
- 啤酒行业：罐装生产线基本实现自动化，受人工延迟影响较小。
- 石油化工行业：工艺复杂，自动化程度高，对人工依赖较低。
ToB行业影响较小
ToB行业（面向企业客户）受终端消费萎缩的影响较间接，冲击程度远小于ToC行业（面向个人消费者）。
- 汽车零部件行业：主要客户为整车企业，若其未停工，则零部件企业销售受影响较小。
- 专业工程行业：订单来源多为政府或企业，招投标人员流动减少对其销售影响不大。

疫情对市场的影响：2月3日沪深两市开盘出现大面积跌停，市场情绪恐慌。但随后有所缓解，大盘小幅回暖。
行业错杀现象：部分行业股价跌幅远超大盘，如房地产开发、白酒、汽车整车、零部件制造等。
行业特性分析：
- 一季度营收占比低的行业：如房地产、家具，受疫情影响较小。
- 存货周转天数长的行业：如白酒、葡萄酒、中药，受短期停工影响不大。
- 生产自动化程度高的行业：如汽车整车、啤酒、石化，复产能力较强。
- ToB行业：如零部件制造、专业工程，受终端消费影响较小。