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黑色金属研究团队 - 铁矿石日评总结

一、行情回顾

铁矿石期货主力合约I2409当日报价8250元/吨，较前一日涨0.18%。钢材期货整体表现偏弱：RB2410收盘涨0.20%，HC2410收盘跌0.05%，SS2409涨0.29%。日均持仓量维持高位，多空双方分歧不大。

二、现货市场情况

主要港铁矿石外盘报价下滑1美元/吨，青岛港现货价格普遍调整。具体来看：

• 高品矿价格分化：卡粉与PB粉价差扩大，PB块与粉价差收窄。
• 低品矿方面，个别品种价差变化明显，超特粉与PB粉价差收窄。

市场整体呈现震荡偏弱表现，部分品种间价差出现波动。

三、技术面分析

技术指标显示，铁矿石2409合约MACD指标红柱扩大，KDJ指标继续上行，显示短期趋势可能继续偏强。但鉴于盘面表现，分析师对后市判断较为审慎。

四、后市展望

1. 基本面支撑：铁水产量维持高位，粗钢产量在政策管控下仍将运行。5月冶金矿山行业固定资产投资增长117%，表明行业投资动能尚未完全转弱。

2. 供应端边际减弱：澳巴发货量小幅回落，但港口库存仍处于去库缓慢阶段。进口矿可用天数降至19天，处于年内低水平。

3. 需求与供应博弈：虽当前供需格局支撑矿价运行，但考虑到6月天气因素和粗钢压减政策，预计价格中枢有所下移。

五、行业要闻简析

1. 地方政府债务保持稳定增长，专项债券发行规模较大，长期看好基建投资对黑色系的需求支撑。
2. 市场出现资金流向迹象，宽基ETF成交放量，显示整体市场资金面可能存在改善，但需观察后续变化。

6-10月黑色金属消费旺季逐步进入，9月期货合约作为前期交易主力，当下关注相关库存、基差及钢厂开工率变动。