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沪铜周报 (624~628) 总结

市场回顾

上周沪铜价格大幅震荡下行，主力合约下跌119%，结算价收于78370元/吨。

行情驱动因素

• 地缘政治风险升高：俄乌、巴以冲突持续对铜价构成扰动。
• 货币政策分歧：欧洲央行启动降息25个基点，而美联储降息进程推迟；国内货币政策维持宽松。

基本面分析

• 消费疲软：下游需求不强劲，进入传统消费淡季。
• PMI数据：显示经济活动下行压力。
• 供需状况：
  • 2023年供需维持紧平衡。
  • 2024年预计出现过剩。
  • 库存方面：LME铜库存出现增加；上期所铜库存小幅下降；保税区铜库存维持低位。

市场结构评估

• 加工费：维持回升态势。
• 持仓情况：CFTC非商业净多头单减少。
• 期现价差：变动信息不详。
• 进口利润：变动信息不详。
• 仓单：未提供最新数据。

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