20241210-国元证券-汽车与汽车零部件行业周报_月报_新合作时代_新汽车格局_14页_1mb

本报告分析了汽车与汽车零部件行业的新合作模式与发展趋势，重点探讨了华为HI模式、小米生态合作以及全球汽车行业的投资机会和风险。报告要点指出，在华为智选模式成功的基础上，HI模式通过东风岚图等合作取得显著成效，如岚图2024年1-11月交付7.35万辆，同比增长81%。同时，小米汽车提出模块化硬件生态系统，旨在提升汽车“装修”自由度和智能生态整合，预计将进一步丰富汽车合作生态。汽车行业正逐步从单一车企主导转向合资合作模式，以摊薄成本和共享资源，避免新能源汽车领域“终局三五家”的观点，而是通过联合研发和供应链优势实现共赢。

市场数据方面，2024年11月11日至30日，中国乘用车市场零售和批发销量稳健增长，新能源车渗透率提升。行情回顾显示，本周汽车板块上涨35.6%，热点个股如赛力斯和广汽集团表现强劲。此外，行业要闻包括广汽集团与华为深化合作、赛力斯收购问界超级工厂、极氪整合领克、自动驾驶技术进展等，这些事件推动汽车全球化布局和出海机遇。

投资建议聚焦于电动智能车的大众化阶段，强调关注赋能合作机会、转型中的国央企（如东风、上汽、广汽、长安）以及全球合资合作带来的增长潜力，例如比亚迪计划在巴西建厂。需警惕经济复苏不及预期、政策支持不足、竞争加剧和技术不确定性等风险，这些可能影响行业转型进程。

总体而言，汽车行业正进入新合作时代，合作生态驱动创新和可持续发展，投资者应紧跟趋势，把握合作与全球化机会。