20211021-川财证券-2021年金融街论坛点评_债融中长期有望更多服务国家重点领域_4页_767kb

债融中长期有望更多服务国家重点领域总结

核心内容

证监会主席易会满在2021年金融街论坛年会上强调，债券市场高质量发展需推动形成各方归位尽责、市场约束有效的制度环境和良好生态。讲话指出，应通过债融等直接融资手段，进一步服务国家重点领域，如民营企业、中小企业、双创及绿色产业等，以实现“补短板”与“促发展”的双重目标。

主要观点

• 服务重点领域：债融将更加注重服务国家重点领域，尤其是那些信用资质较低、资产质量不佳、偿债能力有限的中小民营企业，以及具有中长期收益潜力的双创和绿色产业。
• 创新增信模式：探索市场化、制造化增信的新模式，以提高债融的可获得性和融资效率，推动资本流向真正优质的企业和领域。
• 绿色债券发展：截至2021年10月20日，国内计划发行绿色债券规模达4980亿元，较去年同期小幅增长，显示绿色债券在支持“双碳”目标中的重要性。
• 完善监管体系：讲话强调要加强债券监管，包括监管条例、信息披露和中介机构责任，以遏制过度发债、管控债务风险，确保债市健康有序发展。
• 风险处置机制：针对偶发的违约风险，提出提升违约债券转让效率、优化债转股实施渠道、完善司法救济机制等措施，同时通过“提高成本”打击“逃废债”行为，维护债市秩序。

关键信息

• 目标领域：民营企业、中小企业、双创企业、绿色产业。
• 增信方式：市场化、制造化。
• 监管重点：源头遏制过度发债、风险管控、信息披露、中介机构尽责。
• 风险提示：外部市场黑天鹅事件、下游需求低于预期。
• 报告来源：川财证券总量研究部，发布于2021年10月13日。
• 分析师信息：陈琦（证书编号：S1100520120001）、崔裕（证书编号：S1100120080004）。
• 相关报告：包括制造业供需、货币政策例会、工业企业利润结构、能耗双控等宏观动态点评。

风险提示

• 外部市场波动：可能因黑天鹅事件导致市场剧烈波动。
• 下游需求不足：若下游需求低于预期，可能影响债融的融资效果。

行业公司评级与投资评级标准

• 证券投资评级：基于报告发布后6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，同样分为买入、增持、中性、减持。

公司简介

川财证券有限责任公司成立于1988年7月，是全国首家由财政国债中介机构转制而成的专业证券公司，现由多家大型企业共同持股。公司致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究、咨询和调研服务。

研究所信息

川财证券研究所设于北京、上海、深圳、成都，团队成员多来自国内一流学府，专注于宏观经济、行业研究及投资解决方案的提供。

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