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报告摘要

银河视点总结（2014年7月17日）

核心内容概览

市场整体表现：
国内市场整体表现疲软，上证综指、深证成指及沪深300指数均出现下跌。创业板指数跌幅较大，市场情绪受TMT行业波动影响明显。
行业与板块分析：
- 通信行业：未来两年景气度仍较高，建议继续超配。重点推荐安全、变革/转型、4G相关标的，如海格、星网锐捷、东方通信、海能达、联通、鹏博士等。
- 机械军工行业：短期受南海局势影响有所回调，但中期仍具增长潜力。推荐北方创业、海特高新、潍柴重机、鼎汉技术、天奇股份、新天科技等。
- 农业板块：正邦科技进入养殖效率与猪价双反转阶段，预计下半年猪价将显著上涨，公司业绩有望改善，建议积极关注。
- 建筑行业：处于大周期下滑与小周期筑底阶段，建议关注建筑智能、智慧城市、环保工程等子行业，重点推荐延华智能、达实智能、尚荣医疗、中工国际等。
政策与市场环境：
二季度GDP增速为7.5%，高于预期，但上半年经济增速仍低于全年目标。央行维持宽松货币政策，利率市场化推进，市场整体处于企稳反弹阶段。
国企改革预期：
国务院国资委启动四项改革试点，涉及6家央企，预计改革将提速。建议关注具备资产注入潜力的公司，如中粮集团、中国医药集团等。
个股亮点：
- 正邦科技：养殖效率与猪价双反转，预计全年出栏量将达170万头，未来两年业绩弹性较大，给予“推荐”评级。
- 远东电缆：与特斯拉合作，进入新能源汽车线束领域，提升品牌价值与国际化进程，给予“推荐”评级。
- 洪涛股份：通过外延收购拓展职业教育与家装OTO市场，盈利预测上调，给予“推荐”评级。
- 益生股份：禽链反转，二季度实现盈利，预计未来盈利持续增长，给予“推荐”评级。

主要观点

市场趋势：中期反弹趋势明确，建议关注优质成长股，尤其是受益于政策支持与行业变革的板块。
行业景气：通信、机械军工、农业等行业处于景气周期或反转阶段，具备较好的投资机会。
政策影响：国企改革、利率市场化等政策推动市场流动性宽松，为市场提供支撑。
投资策略：建议关注安全、变革转型、4G、智能生产、智能生活等主题，以及具备成长性和业绩弹性的公司。
风险提示：需关注通胀反复、地产销售下滑、基建投资不及预期、外延扩张整合进度、技术研发失败等风险。

关键信息

国际市场表现

道琼斯指数：17138.20 (+0.45%)
NASDAQ指数：4436.22 (+0.45%)
FTSE100指数：6784.67 (+1.11%)
香港恒生指数：23523.28 (+0.27%)
香港国企指数：10475.38 (-0.13%)
日经指数：15379.30 (-0.10%)

国内市场表现

上证综指：2067.28 (-0.15%)
深证成指：7261.91 (-0.58%)
沪深300指数：2170.87 (-0.19%)
上证国债：142.16 (-0.04%)
上证基金：3789.09 (-0.16%)
深圳基金：5151.86 (-0.41%)

期货与货币市场

NYMEX原油：101.20 (+1.24%)
COMEX黄金：1299.60 (+0.21%)
LME铜：7132.50 (+0.06%)
LME铝：1962.25 (+1.04%)
BDI指数：782.00 (-2.01%)
美元/人民币：6.15 (+0.07%)

投资建议汇总

行业/板块	推荐标的	建议评级
通信行业	海格、星网锐捷、东方通信、海能达、联通、鹏博士	超配
机械军工	北方创业、海特高新、潍柴重机、鼎汉技术、天奇股份、新天科技	推荐
农业	正邦科技	推荐
建筑行业	延华智能、达实智能、尚荣医疗、中工国际	推荐
国企改革	中粮集团、中国医药集团、新兴际华集团	推荐
新能源汽车	远东电缆	推荐
职业教育	洪涛股份	推荐
禽链	益生股份	推荐

风险提示

通胀反复可能影响宽松政策
房地产销售持续下滑
基建投资不及预期
外延扩张整合进度不达预期
技术研发风险
地区性政策变化

评级标准

行业评级：推荐（超越交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超越交易所指数10%-20%）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%以上）
公司评级：推荐（超越分析师所覆盖股票20%以上）、谨慎推荐（超越分析师所覆盖股票10%-20%）、中性（与分析师所覆盖股票相当）、回避（低于分析师所覆盖股票10%以上）