20140717-中国银河国际证券-饮茶_12页_1mb

报告摘要

Yum Cha 飲茶 2014年7月17日总结

核心内容概述

2014年7月17日的市场报告涵盖了中国及全球主要经济指标、股市表现、H股与A股对比、人民币汇率、以及部分上市公司的业绩预告和股价变动情况。整体来看，中国经济数据表现稳健，但面临增长放缓与市场不确定性。同时，部分港股和A股公司股价存在折让现象，反映市场情绪和估值差异。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济数据

第二季度GDP增长：中国第二季度GDP实际年增长率达到 7.5%，高于市场预期，但政府仍需维持“新常态”水平。
固定资产投资：上半年固定资产投资同比增长 17.3%，略高于5月的 17.2%。
工业产出：产业增加值同比增长 9.2%，高于前五个月的 8.8%。
零售销售：零售销售增长保持 12.4% 的稳定速度。
人民币汇率：人民币对美元中间汇率为 6.2，与前一日持平。

2. 市场表现

港股与A股对比：多数H股较A股折让，其中 中国神华 折让 60.27%，浙江世宝 折让 60.27%，中国石油股份 折让 42.25%。
股市动态：
- 好孩子国际：预计销售增长 30%，但利润率可能因新产品而承压。
- 隆成：派发特别股息 2.268亿港元，相当于市值的 28%，派息后仍持有 130% 的现金。
- 部分公司盈利预告：企展料上半年扭亏为盈，美联仍录亏损但同比收窄，银仕来纯利同比跌 50-80%，铁货亏损扩阔。

3. 商品与外汇市场

商品表现：部分商品如 纽约期油、伦敦期铝、伦敦期铜 有小幅上涨，但 原油（布伦特）、美元兑人民币 等有小幅下跌。
外汇市场：港元兑美元汇率为 7.75，美元兑人民币汇率为 6.20，美元兑欧元、英镑、日元等汇率亦有波动。

本周纪要

日期	事项
7月13日/18日	外国直接投资
7月17日	中国6月房地产价格
7月17日	MNI 7月商业景气指数

上市公司动态

首发上市

世纪睿科：7月7日上市，价格区间 1.08 - 1.38，上市价 1.08，集资 34.8百万美元，首日表现 -0.93%。
国瑞置业：7月7日上市，价格区间 2.30 - 2.84，上市价 2.38，集资 203.2百万美元，首日表现 5.04%。
华星控股：7月7日上市，价格 1.75，集资 15.8百万美元，首日表现 162.86%。

后续发行

泛亚环保：7月8日先旧后新配售，价格 1.63，较当日收盘价折让 10.44%，发行规模 12.6百万美元。
翠华：7月8日配售旧股，价格 3.41，较当日收盘价折让 8.09%，发行规模 17.6百万美元。
中国智能集团：7月10日先旧后新配售，价格 0.31，较当日收盘价折让 6.06%，发行规模 10.4百万美元。

行业股价变动

能源类

中国神华：现价 21.15，1天变动 -1.86%，3个月变动 -3.86%，1年变动 -13.50%。
兖州煤业股份：现价 5.82，1天变动 -1.02%，3个月变动 -5.98%，1年变动 -17.80%。
中国石油股份：现价 10.18，1天变动 0.99%，3个月变动 16.48%，1年变动 19.76%。

原材料类

铁货：现价 0.68，1天变动 0.00%，3个月变动 -8.11%，1年变动 -12.82%。
仪征化纤股份：现价 1.77，1天变动 0.00%，3个月变动 2.31%，1年变动 12.03%。
重庆钢铁股份：现价 1.65，1天变动 -3.51%，3个月变动 37.50%，1年变动 35.25%。

运输和交通类

越秀交通基建：现价 5.12，1天变动 0.39%，3个月变动 29.29%，1年变动 26.11%。
中国南方航空股份：现价 2.45，1天变动 0.82%，3个月变动 0.82%，1年变动 -18.87%。
四川成渝高速公路：现价 2.52，1天变动 -0.40%，3个月变动 5.88%，1年变动 10.04%。

政策与改革动态

车改：预计每年可节省 150亿 财政资金，保守估计为 30%，乐观估计为 50%。
央企改革试点：首批试点企业包括 国家开发投资公司、中粮集团、中国医药集团、中国建筑材料集团 等，改革将通过“不等不停、先行先试”的方式逐步展开。
经济展望：下半年经济将维持“稳”字方针，包括“稳经济”、“稳投资”、“稳政策”，但投资仍是最大不确定性。

市场情绪与挑战

经济增长：第二季度增长 7.5%，显示政府采取了“微调”措施，但市场仍担忧信贷环境和房地产市场的拖累。
改革与增长平衡：政府需在推进改革的同时，防止经济螺旋式下降，保持增长以吸纳新增劳动人口。
市场表现：尽管部分经济指标改善，但市场情绪仍受房地产和信贷环境影响。

总结

整体来看，2014年7月17日的市场报告反映了中国经济在第二季度的稳健增长，但市场仍面临挑战，如房地产市场疲软和信贷环境不佳。政府正通过改革和刺激措施来维持增长，同时管理市场预期。港股与A股之间存在较大的折让现象，部分公司表现优于预期，但也有公司面临盈利下滑。市场情绪总体谨慎，但部分行业如能源和运输表现相对稳定。

展开完整摘要