20211129-华泰期货-铁矿石周报_干扰因素增多_矿价延续承压_8页_597kb

铁矿石市场周报总结

核心内容

上周铁矿石价格出现明显反弹，主要受下游钢厂利润修复和房地产信贷政策预期边际放松的影响。尽管供应端发运量与到港量同步增加，港口库存持续累积，但需求端表现相对疲软，钢厂复产力度有限，日均铁水产量降至新低。整体来看，铁矿石市场仍处于供需宽松的格局中，价格承压。

主要观点

• 价格走势：铁矿石期货价格反弹，铁矿01合约周环比上涨39.5元/吨，现货价格也有所回升，日青京曹四港最低价上涨104元/吨，超特粉上涨66元/吨。
• 基差变化：PB粉对应01合约基差走扩14点至132点，超特粉基差收缩28点至16点。
• 供应情况：全球发运量周度环比增加566万吨，其中澳洲和巴西分别增加272万吨和150万吨，非主流发运量也有所上升。
• 需求情况：钢厂复产带动部分需求，但因区域限产和检修增多，高炉开工率和日均铁水产量均下降，实际需求增量不明显。
• 库存状态：中国45港铁矿石库存延续累库，周度增加145.28万吨，港口疏港量减少，船舶数量下降。
• 市场风险：南非发现新新冠变异毒株，引发国际社会担忧，可能加剧市场波动。

关键信息

• 铁矿石期货价格：铁矿01合约报收575.5元/吨，周环比上涨39.5元/吨。
• 现货价格：日青京曹四港最低价666元/吨，周度环比涨104元/吨；超特粉428元/吨，周度环比涨66元/吨。
• 全球发运量：本期Mysteel新口径全球发运总量3280万吨，周度环比增加566万吨。
• 高炉开工率：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.66%，环比下降0.69%，同比下降16.67%。
• 日均铁水产量：201.67万吨，环比下降0.31万吨，同比下降44.46万吨。
• 港口库存：中国45港铁矿石库存总量15251.47万吨，环比累库145.28万吨；日均疏港量281.41万吨，环比下降8.34万吨。
• 在港船舶数：158条，环比减少9条。

策略建议

• 单边策略：长线中性偏空。
• 套利策略：无。
• 期现策略：无。
• 期权策略：无。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 政策放松或刺激对经济和房地产的影响。
• 矿山出现大范围减产。
• 海运费上涨风险。

联系人信息

• 王海涛
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  邮箱：wanghaitao@htfc.com

• 王英武
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• 申永刚
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• 彭鑫
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• 邝志鹏
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