20241014-华融融达期货-棉花周报_国庆假期后郑棉连续阴跌_籽棉收购价格应声走低_下游市场持稳运行_预计短期棉价横盘整理为主_13页_2mb

棉花周报（2024-10-14）分析总结

主要内容概述
国庆假期后郑棉连续下行，籽棉收购价回落，下游需求偏弱，总体维持横盘趋势。

一、国内棉花市场情况

1. 期货表现：郑棉主力01合约周度下跌逾400点，持仓增至476万手。
2. 现货数据：截至10月12日，新疆皮棉累计加工4326万吨，单日增量接近6万吨，潜在持仓压力显现。
3. 价格变化：籽棉价格回落，下游纱厂维持刚需采购，纯棉纱市场交投疲软。

二、国际市场与宏观因素

1. 大宗商品走势：CRB指数小幅回升，但农产品集体下跌，美豆、美玉米跌幅显著。
2. ICE期棉：主力12合约单周下跌逾1美元/磅，技术指标转弱。
3. 宏观影响：美国通胀数据降温不及预期，美联储降息预期推迟；9月全球制造业PMI处于枯荣线下方。

三、基本面分析

1. 供应端：新疆棉花采摘进度超过三成，加工量同比增幅较大。
2. 需求端：织厂订单有限、开机率提升，成品库存处中低水平。
3. 期现价差：郑棉与内外棉价差扩大，棉纱内外价差持续拉大。

四、操作建议

1. 轧花/上游企业：测算成本，建议关注现货订单执行。
2. 下游纺企：以刚需采购为主，可考虑期权工具锁定成本。

五、技术与后续关注

郑棉短期横盘为主，需关注外部宏观情绪变化及仓单供给节奏。

总结要点
短期郑棉基本面趋稳，价格波动幅度较小，市场对宏观因素更为敏感，操作上建议谨慎观望为主。