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智能新篇开启，再论“安防双雄”总结

核心内容概述

中国安防行业历经三十多年发展，已从“设备提供商”、“解决方案提供商”向“服务运营商”阶段演进，目前正处于由2.0时代向3.0时代转型的关键阶段。视频监控行业作为安防产业链的核心，正向智能视频监控方向发展，未来十年将进入服务黄金周期。国内安防市场展现出后发优势，龙头企业大华股份和海康威视凭借技术与市场双轮驱动，持续扩大市场份额，未来有望成为全球安防行业的重要力量。

主要观点

• 行业阶段演变：安防行业经历了设备提供商、解决方案提供商和服务运营商三个阶段，当前正由解决方案提供商向服务运营商转型，服务运营市场空间广阔，未来可达3万亿以上。
• 技术驱动发展：智能安防技术是行业发展的核心驱动力，包括人工智能、视频云、大数据、芯片等，海康和大华均在这些领域投入大量研发资源，推动技术升级。
• 市场空间与增速：中国安防市场在全球市场中占比稳步提升，2016年达32.4%，预计2021年将达36.8%。国内企业营收增速远高于国外企业，大华和海康2016年营收增速均在30%以上。
• 智能监控优势：智能监控相比传统监控，具备更高的准确率、更强的环境适应性、更丰富的识别种类，能够实现从“看得清”到“看得懂”的转变，为安防行业带来新的增长点。
• 政策支持：国家出台多项政策支持安防行业，如《新型智慧城市评价值指标》、《“十三五”国家信息规划》等，推动行业向智能化、集成化、服务化发展。
• 海外市场布局：大华和海康积极拓展海外市场，通过设立海外子公司和办事处，提升国际市场份额和影响力。
• 产业链整合：随着行业向服务运营商转型，市场集中度将进一步提高，龙头企业将凭借技术、资金和规模优势主导市场。

关键信息

1. 行业发展阶段

• 1.0时代：以设备提供商为主，市场由代理商主导，外资企业逐步进入。
• 2.0时代：解决方案提供商崛起，提供软硬件一体化解决方案，利润率更高。
• 3.0时代：服务运营商成为行业新趋势，提供监控维保、报警服务、数据运营等，未来十年将迎来黄金发展期。

2. 视频监控技术演进

• 模拟监控时代（2005年以前）：以VCR为代表，技术较为落后，产品主要依赖模仿。
• 数字监控时代（2005--2008年）：DVR技术发展，高清与智能分析概念开始兴起。
• IP网络监控时代（2009年以后）：高清监控普及，视频监控向智能化发展。
• 智能视频监控时代：当前发展阶段，通过人工智能、大数据、物联网等技术实现视频数据的深度分析与应用。

3. 市场规模与增速

• 全球安防市场规模：2016年约1700亿美元，预计未来将保持稳定增长。
• 中国安防市场规模：2016年达5400亿元，预计2021年将达1693亿元，5年复合增长率约12.7%。
• 视频监控市场：2016年占安防市场约57.4%，2021年预计占全球视频监控市场约36.8%。
• 市场集中度：国内视频安防市场CR4集中度已超过50%，未来将向龙头企业集中。

4. 企业表现与布局

• 大华股份：

  • 2016年营收达133.29亿元，来自解决方案的收入占比接近56.3%。
  • 海外营收占比由2012年的21.67%提升至2016年的37.93%，2016年海外营收增长达39.44%。
  • 成立四大研究院（芯片、大数据、人工智能、先进技术），2016年研发费用达14亿元，同比增长49%，占营收比例超过10%。
  • 布局智慧物联，推出“小华”智能家居、“华睿”机器视觉品牌，覆盖智能安防、机器人、智能驾驶等领域。

• 海康威视：

  • 2016年营收达356.12亿元，海外营收增长达41.2%。
  • 成立海康威视研究院，专注感知、智能分析、云存储、云计算及视频大数据研究，2016年研发费用达24亿元，同比增长41%，占营收比例约7% -8%。
  • 推出“萤石云”，布局视频云平台，推动行业向智能化发展。

5. 技术创新与应用

• 大华：

  • 推出“睿智”视频结构化产品，实现人、车、物的多维度识别。
  • 推出“乐橙”品牌，提供云存储、云识别、云报警等服务。
  • 开发“小乐”育儿机器人，结合AI与AR技术，提升用户生活体验。
  • 推出“安e生活”智慧社区系统，实现家庭与社区的智能化管理。

• 海康：

  • 开发“深眸”、“刀锋”、“神捕”、“猎鹰”、“脸谱”等智能产品，涵盖人脸识别、交通事件检测、视频结构化处理等领域。
  • 推出“阡陌”系列机器人，实现仓储、搬运、分拣等无人化作业。
  • 布局智能驾驶，覆盖车载安全系统、智能泊车、车载娱乐系统等。

6. 未来展望

• 智能运营：未来，智能运营将成为安防行业的重要发展方向，通过云平台和AI技术实现视频数据的深度挖掘和应用。
• 技术融合：人工智能、大数据、云计算、物联网等技术将深度融合，推动安防行业向智能化、服务化转型。
• 市场增长：随着新型城镇化和智慧城市建设推进，安防市场仍有巨大增长空间，特别是中小城市和农村地区。
• 行业整合：未来十年将是安防行业整合期，龙头企业将凭借技术、资金、规模等优势进一步扩大市场份额。

重点推荐

• 大华股份：
  • 当前价格：23.85元
  • 投资评级：买入
  • 2016年EPS：0.63元
  • 2017年EPS预测：0.85元
  • 2018年EPS预测：1.15元
  • 2016年PE：38倍
  • 2017年PE预测：28倍
  • 2018年PE预测：21倍

行业数据概览

结论

随着技术的不断进步和政策的持续支持，中国安防行业正迈入智能时代，服务运营商将成为主导力量。大华和海康作为“安防双雄”，凭借强大的研发实力和市场布局，正在引领行业转型，并有望在未来十年中实现更大发展。行业整合趋势明显，未来市场将更加集中，龙头企业将占据主导地位。