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晨会纪要总结（2021年11月4日）

核心内容概述

本次晨会围绕A股市场表现、重要财经资讯、行业及公司动态以及湖南经济动态展开，分析市场资金流动、行业趋势及公司发展动向，为投资者提供市场策略及投资建议。

市场策略与资金面分析

市场综述

• 上证指数收跌0.20%，科创50跌0.43%，创业板指跌0.37%。
• 行业板块中，农林牧渔、采掘、休闲服务涨幅居前；食品饮料、国防军工、电气设备跌幅居前。
• 主题概念方面，饲料、煤炭开采、猪产业指数涨幅领先。
• 两市共计涨停61家，跌停11家，整体市场情绪偏谨慎。

资金流向

• 两市成交金额10002亿元，较前一日缩量约25%。
• 沪深300净流出16.3亿元，创业板指净流出7.85亿元。
• 行业资金流入前三为农林牧渔、医药生物、计算机；流出前三为电气设备、电子、国防军工。
• 北上资金净流入7.31亿元，融资余额16957.4亿元，较上一交易日减少55.07亿元。

市场策略

• 成交量回落，市场资金转向防御。
• 技术面显示沪深300指数接近三角形区域末端，预计未来数周将出现突破，波动和成交量放大。
• 预计市场资金将从进攻转向防御，金融板块和消费板块或接力周期板块。
• 中长期来看，A股估值整体不高，房地产税试点推进将推动居民资产配置向股市转移，A股有望迎来长期资金流入。

基金与债券市场动态

基金研究

• 上证基金指数收报7479.93点（-0.15%），LOF基金价格指数收报4832.32点（-0.07%），ETF基金价格指数收报1342.31点（-0.02%）。
• 主要ETF中，上证50ETF（-0.95%）、沪深300ETF（-0.41%）、标普500ETF（+0.68%）表现分化。
• ETF成交额702.6亿元，成交量256亿份，煤炭、畜牧养殖类品种表现较好。

债券研究

• 1年期国债收益率下行0.5bp至2.30%，10年期国债收益率上行1.3bp至2.94%，期限利差走阔2bp至64bp。
• 国开债收益率上行或持平，DR001下行12.0bp至1.99%，DR007下行4.2bp至2.12%。
• 国债期货整体下跌，2年期主力合约微涨0.01%，5年期跌0.02%，10年期跌0.03%。
• 信用利差方面，3年期AAA级信用利差下行2.60bp至31.03bp，AA-AAA级等级利差上行1.99bp至74.88bp。

重要财经资讯

宏观经济

• 10月财新服务业PMI升至53.8，为2021年8月来最高，服务业价格持续上涨，通胀压力显现。

财经要闻

• 易纲指出个人信息保护旨在促进数据合理使用，强调国际合作与监管协调。
• 国家发改委召开经济形势专家座谈会，听取专家对经济运行的建议。
• 前三季度PPP新入库投资额同比下降32.3%，显示项目投资力度有所减弱。

行业及公司动态

半导体行业

• SIA数据显示，2021年Q3全球半导体销售额同比增长27.6%，创历史新高。
• 建议关注刻蚀、清洗、检测等环节，重点推荐北方华创、中微公司、盛美股份、华峰测控。

医美行业

• 医疗美容广告执法指南落地，行业规范化发展。
• 建议关注合规产品及头部连锁机构，受益标的爱美客、华熙生物、奥园美谷。

重点公司动态

• 通威股份：三方联合增资多晶硅料产能，预计2021-2023年净利润分别为81.2亿、110.6亿、125.4亿，维持“推荐”评级。
• 盛新锂能：收购MaxMind部分股权，拥有稀有金属矿权，风险提示为下游需求不及预期。
• 东诚药业：向实际控制人发行股份，用于补充流动资金，展示管理层对公司发展的信心。
• 中简科技：竞拍取得土地使用权，用于高性能碳纤维项目，风险提示为下游需求不及预期。
• 江丰电子：扩建高纯金属溅射靶材项目，提升产能。
• 晶瑞电材：募集资金用于半导体高纯硫酸技改项目，风险提示为下游需求不及预期。
• 康华生物：拟回购部分股份，用于股权激励，风险提示为行业政策及产品研发。
• 孚日股份：股东增持股份，显示对公司未来发展的信心。
• 雪天盐业：食盐出厂价提价，工业盐涨幅达30%-50%，受益于高端化战略。
• 海欣食品：缩减促销政策并上调经销价，应对成本上涨。
• 恒顺醋业：部分产品价格调整，调整幅度为5%-15%。

湖南经济动态

• 湖南营商环境排名全国第8，长沙排名第9，居中部第一。
• 湖南省政府发布《深化“放管服”改革助推“五好”园区建设二十条措施》，进一步优化营商环境。

近期研究报告摘要

投资建议

• 双碳主题：建议关注新能源、环保、蓄能等板块，如三峡能源、阳光能源。
• 新经济主题：推荐芯片半导体、计算机软件、高端智能制造。
• 消费复苏主题：关注医美、中国潮化妆品等。
• 生物医药主题：建议关注药明康德、华泰证券等。
• 低估值金融主题：建议关注金融板块，如华泰证券。

热点主题表现

• 风力发电、啤酒、电源设备、新能源、高低压设备涨幅靠前。
• 炭黑、煤炭开采、房地产、自行车、保险等跌幅较大。

公司报告摘要

• 罗莱生活：Q3增速放缓，但整体稳健增长，建议关注电商渠道及分红。
• 先导智能：盈利能力回升，订单稳定，建议关注锂电设备及多业务协同。
• 迈为股份：HJT设备龙头，业绩高速增长，建议关注设备放量及技术壁垒。
• 五粮液：Q3业绩略低于预期，但基本面稳健，建议关注高端白酒及渠道优化。
• 华泰证券：业绩符合预期，建议关注投行业务及私募股权基金。
• 晶盛机电：盈利能力大幅提升，建议关注长晶设备及半导体业务。
• 药明康德：业绩超预期，生物学及CTDMO业务增长可期。
• 中航沈飞：订单饱满，预计全年业绩稳定增长，建议关注战斗机整机制造。
• 中航西飞：扣非净利润增长28.42%，作为大飞机龙头，未来可期。
• 节能风电：装机增速加快，建议关注风电主业及“3060”目标下的增长。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

风险提示

• 各公司均提及相关行业政策、市场竞争、技术进步、原材料价格波动等风险。
• 市场整体风险包括成交量回落、资金转向防御、监管趋严、经济下行等。

免责声明

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