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报告摘要
粤开证券2021年8月4日投资策略总结
核心内容概述
粤开证券于2021年8月4日发布了投资策略报告，内容涵盖市场数据跟踪、社保基金持仓分析、创业板发展、公募REITs解读以及分拆上市趋势等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场洞察与投资建议。
市场数据跟踪
指数表现
- 沪指上涨0.85%
- 深证成指上涨1.72%
- 创业板指上涨2.47%
板块表现
- 申万一级板块：电气设备、有色金属、钢铁板块上涨；食品饮料、银行、医药生物板块回调
- 概念板块：锂电电解液、动力电池、锂矿板块上涨；体外诊断、航空运输、新冠肺炎检测板块回调
成交与资金流向
- 两市成交额约为12890亿元，较前一交易日有所缩量
- 北向资金净流入约55.46亿元，显示外资对A股市场的信心有所回升
社保基金持仓分析
行业分布
- 电子行业最受社保基金青睐，合计持仓8只个股
- 医药生物、化工分别持仓5只、4只个股
持仓市值
- 化工行业持仓市值最高，达52.13亿元
- 电子行业次之，为48.86亿元
- 计算机行业持仓市值为28.81亿元
投资逻辑
- 社保基金主要配置上半年业绩表现较好且相对稳定的景气板块
- 电子、计算机等高成长赛道成为重点配置方向
- 随着市场发展，社保基金将提升持股比例，并更市场化地调整持仓，以实现风险收益平衡
创业板上市公司突破1000家
标志性意义
- 创业板上市公司数量突破1000家，标志着我国“双创”企业不断崛起
- 创业板在服务创新创业企业方面发挥了重要作用
代表性企业
- 宁德时代市值由上市首日的780多亿增长至1.2万亿，增长1473%
- 其他高增长企业包括医药生物、电气设备、电子、化工、机械、通信等行业
行业匹配
- 行业分布与国家政策扶持方向高度匹配，如新一代信息技术、高端装备、医疗保健等
- 创业板将继续赋能实体经济，助力“三创四新”企业的高质量发展
公募REITs解读
产品表现
- 我国首批公募REITs自6月21日开市以来，整体上涨后逐步回调
- 博时招商蛇口产业园REIT以14.72%涨幅领涨
市场特征
- 换手率逐步趋于平稳，平均日均换手率为0.63%
- 振幅较低，平均振幅为13.2%
- 目前REITs换手率低于美国等成熟市场，主要由于投资者仍处于认知阶段
投资风险
- 流动性风险：产品流通规模较小
- 信息披露风险：需关注信息的透明度和一致性
投资价值
- 公募REITs适合稳健型投资者长期持有
- 预期收益高于债券型基金和货币型基金，低于股票型基金
分拆上市趋势
现状分析
- 截至8月4日，累计72家公司披露A拆A计划，其中7家已终止
- 65家公司中，4家已上市，15家处于IPO流程中
行业分布
- 成功分拆上市的公司主要集中在高端装备制造、新能源、新一代信息技术、生物、新材料等领域
分拆逻辑
- 分拆有助于实现估值重塑，给予子公司科技企业估值
- 有利于提升母公司的估值，避免传统主业拉低整体估值
未来展望
- 分拆上市将成为A股市场的重要趋势
- 创业板和科创板因其包容性、高估值和流动性优势，将成为分拆上市的主要承接平台
港股盘面解读
体育用品股表现
- 国务院发布全民健身计划，体育用品股全线大涨
- 龙头股今年以来涨幅接近50%
科网股走势
- 大型科网股集体回暖，助力市场企稳反弹
- 短期大幅下跌空间有限，仍需震荡整固
港股估值
- 当前港股PE-TTM为11.89倍，低于上证的14倍，处于价格洼地
- 港股短期或已企稳，但反弹仍需积极因素推动
风险提示
- 股市存在波动风险，投资需谨慎
- 投资者不应将本报告作为唯一投资依据，需结合自身判断
投资评级说明
股票投资评级
- 买入：相对大盘涨幅大于10%
- 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
- 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%
行业投资评级
- 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上
- 中性：预计行业回报介于-5%与5%之间
- 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下
分析师信息
- 姓名：陈梦洁
- 执业编号：S0300520100001
- 职位：首席策略分析师
- 联系方式：电话010-64814022，邮箱chenmengjie@ykzq.com
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