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粤开证券投资策略报告总结

核心内容概述

本报告由粤开证券首席策略分析师陈梦洁发布，时间为2021年8月19日。报告聚焦于当日市场数据跟踪及投资策略分析，重点探讨了三大运营商回A的投资价值，同时分析了市场整体表现、板块走势、资金动向以及宏观经济因素。

市场数据跟踪

指数表现

• 沪深三大指数表现分化：
  • 沪指收跌 0.57%
  • 深证成指收涨 0.23%
  • 创业板指收涨 0.92%

板块走势

• 申万一级板块：

  • 上涨板块：综合、通信、国防军工
  • 回调板块：非银金融、银行、家用电器

• 概念板块：

  • 上涨概念：锂矿、锂电电解液、动力电池
  • 回调概念：炒股软件、化学原料、保险

成交与资金情况

• 两市成交额约 12150亿元，较前一交易日有所放量。
• 北向资金净流出约 107.83亿元，显示外资对市场信心不足。

投资策略分析

热点跟踪：三大运营商回A投资价值解读

• 中国移动计划发行 9.65亿股A股，预计募集资金 超过560亿元。
• 中国电信将于 8月20日在上交所上市。
• 当前三大运营商基本面改善，估值处于历史低位，具备价值重估潜力。
• H股运营商估值被压制，主要受制于：
  • 海外投资者对基本面认知不足
  • 流动性较弱
  • 海外投资监管政策的不确定性
• 中国电信、中国移动H股已破净，估值处于近十年历史低位，修复空间较大。
• 政策层面和基本面均对运营商有利，未来有望受益于：
  • 5G用户增长带来的ARPU值提升
  • 政策重点转向中小企业，对个人用户ARPU值影响减弱

风险提示

• 股市存在波动风险，投资需谨慎。

图表说明

• 图表1-4：展示三大指数、申万一级板块、概念板块的涨跌情况。
• 图表5-8：反映市场成交额、北向资金流动、短期利率及人民币走势。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅 >10%
  • 增持：相对大盘涨幅 5%-10%
  • 持有：相对大盘涨幅 -5%-5%
  • 减持：相对大盘涨幅 <-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业回报 >5% 基准指数
  • 中性：行业回报 -5%~5%
  • 减持：行业回报 <5%

分析师信息

• 姓名：陈梦洁
• 学历：硕士研究生
• 加入粤开证券时间：2016年
• 职位：首席策略分析师
• 执业编号：S0300520100001

公司信息

• 公司名称：粤开证券股份有限公司
• 业务资格：具备证券投资咨询业务资格
• 许可证编号：10485001

联系方式

• 广州总部：广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
• 北京总部：北京市西城区广安门外大街377号
• 官网：www.ykzq.com