20230826-东吴期货-铁矿石周报_需求支撑_矿价高位震荡_17页_819kb

1. 需求支撑分析

• 上周观点：钢材旺季支撑铁水产量维持高位，铁矿需求短期支撑，但难以持续大幅累库，操作建议震荡策略，等铁水回落再做空，套利建议多铁矿01空螺纹01。
• 本周走势分析：低库存、高基差及需求向好，铁矿延续上涨。
• 主要观点：铁水短期难降，供需格局不松，价格维持上涨需钢材需求超预期，操作建议震荡为主，逢回调做多，套利继续多铁矿01空螺纹01。
• 关键因素：
  • 需求：短期旺盛，钢厂开工率高，盈利支撑采购。
  • 供应：铁矿发运量回升，连续两周达到年内高位。
  • 库存：港口库存拐点未现，进口库存环比下降，但钢厂库存因海漂资源采购增加。
  • 基差：基差修复完成，9-1价差正常化。

2. 数据摘要

• 需求端：
  • 247家钢厂高炉产能利用率91.77%，同比增6.5%，生铁产量日均245.57万吨，同比增16.17万吨。
• 供应端：
  • 全球铁矿发运3257万吨，环比增299.9万吨，澳洲巴西发运量环比增88.6万吨，港口到港223.75万吨。
• 库存：
  • 45港进口铁矿库存1203.248万吨，环比减185.1万吨；钢厂库存853.898万吨，环比增17.278万吨。
• 基差：
  • 09合约基差修复基本完成，9-1价差正常，01合约基差仍较高。

3. 风险提示

• 钢材需求不及预期，铁水下降可能影响铁矿支撑。

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