20240301-兴证期货-黑色金属月度报告_铁矿石有过剩趋势_关注_两会_利好_14页_819kb

全球商品研究聚焦黑色金属铁矿石，显示当前供大于求趋势，预计两会利好可能影响市场。2月份回顾：需求预期平淡，铁矿石价格跌幅大于钢材，原料供应宽松，铁水产量同比下降19%，港口库存积累。钢材利润扩张，但需求恢复不足。展望3月份：“两会”召开可能带来经济提振，基建投资增速或放缓，地产领域限购放松传闻，制造业PMI收缩，机电出口正增长但面临反制风险。铁矿石供大于求需关注3月发运增加和铁水产量提升至230-235万吨日均水平，以实现去库。风险包括两会拉动上涨不及预期、需求恢复缓慢和钢材出口压力。

市场动态：钢材需求曲线稳定但无明显价格驱动，铁矿石进口来源增多，潜在铁水产量平衡点高。关注废钢供应和铁矿石进口影响。分析师观点强调需求和铁水产量对价格关键作用，未来可能情景包括需求超预期或平淡下的钢矿同跌。