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焦煤焦炭早报分析总结 (2023年7月26日)

焦煤观点：

1. 基本面：焦炭市场利好带动贸易商及焦企拉运积极性，焦煤库存下滑；主产区安全检查未放松，优质资源供应紧张，支撑部分煤种价格上涨。
2. 基差：现货价1560，基差76（现货升水），市场多持看涨预期。
3. 库存：产业链总库存16593万吨，较上周增加201万吨，其中钢厂库存7374万吨、港口库存1979万吨、独立焦企库存724万吨。
4. 盘面：价格在20日线上方，呈上行趋势。
5. 持仓：主力净空，空单增仓，空头力量增强。
6. 预期：短期焦煤价格稳中偏强运行。

焦炭观点：

1. 基本面：焦煤价格上涨导致焦企成本增加，利润压缩，焦企开工积极性不高；下游钢厂刚需仍存在，焦炭供需偏紧。
2. 基差：现货价2230，基差-59（现货贴水），市场看涨情绪较浓。
3. 库存：产业链总库存8404万吨，较上周减少277万吨，其中钢厂库存5779万吨、港口库存2054万吨、独立焦企库存571万吨。
4. 盘面：价格在20日线上方。
5. 持仓：主力净空，空单减仓。
6. 预期：短期焦炭价格稳中偏强运行。

影响因素：

• 利多：焦煤：焦企生产负荷高，刚需支撑；焦炭：成材库存低于往年。
• 利空：焦煤：焦钢企业采购谨慎；蒙煤进口高，供应宽松；焦炭：钢厂库存合理，焦企持续累库；原料煤价格下调，成本支撑弱化。

关键数据：

• 基差变化：焦煤基差76（升水），焦炭基差-59（贴水）。
• 库存走势：焦粉港口库存环比减少；焦企和钢厂库存有波动性变化。

免责声明：本报告内容基于大越期货股份有限公司研究观点，仅供参考，不构成任何投资建议。