20250512-宏源期货-黑色金属周报-钢材_消费拐点显现_钢价震荡偏弱_32页_2mb

钢材市场周报分析总结（2025年5月12日）

一、价格走势
上周国内钢材现货价格震荡偏弱，华东地区螺纹钢价格下跌：上海（3150元，-50）和唐山（3170元，-20）；热卷价格同样回落：上海（3200元，-40）和天津（3180元，-20）。

二、供需基本面

1. 产量与库存
   截至5月8日，五大钢材品种周产量下降952万吨，厂库库存环比增加1962吨，社会库存上升935万吨，表观需求下降8452万吨。
   长流程钢厂现货端成本约3057元/吨，利润约142元/吨；电炉端成本（平电）为3299元/吨，（谷电）3144元/吨，利润（平电）-189元/吨，（谷电）-34元/吨。

2. 产能利用率
   89家电炉企业产能利用率升至342%（环比+31）；255家样本钢厂日耗545万吨（环比+179万吨），其中长流程日耗274万吨（环比-2万吨），短流程日耗17万吨（环比+153万吨）。

3. 废钢情况
   废钢库存（255家钢企累计）达5187万吨（环比-2086万吨，降幅39%）；张家港废钢价格为2110元/吨（环比持平）。

三、需求与经济性

1. 建材需求
   水泥磨机开工率（农历）均值44.13%（环比-4.17个百分点），南方需求受天气影响下滑，西北地区出现季节性小幅增长。

2. 库存变化
   螺纹钢厂库增至18827万吨（+1511吨），社会库存为46536万吨（-548万吨），总库存65363万吨（+963万吨）。
   热卷库存方面，厂库下降0.7万吨，社会库存增加1155万吨，总库存下降686万吨。

四、出口与市场预期
中国3月FOB出口价格为462美金/吨（+5美金），出口利润+135美金/吨（+445美金）。但国内港口出港量29952万吨（-6537万吨），显示出口压力存在。

五、结论
本期钢材市场呈现消费拐点，需求疲软与库存去化放缓共同作用，叠加出口担忧，钢价弱势运行。短线受中美经贸会谈提振情绪，但反弹空间有限。需关注长流程成本压力（3057元/吨），建议谨慎操作。

六、风险提示
期市存在价格波动风险，投资需结合市场实际情况审慎决策。

七、数据来源
钢联、富宝、卓创、wind、统计局、SMM等。