20231007-浙商证券-基金优选池周报（2023年9月第4周）_信心待回升_关注权益基金_17页_1mb

证券研究报告分析总结

报告名称：基金研究周报（2023年9月第4周）

一、A股及债券市场表现

1. 市场表现
   • A股主要指数多数下跌，上证指数下跌0.70%，沪深300下跌1.32%。医药生物、机械设备等行业表现较强；非银金融、房地产等板块跌幅较大。
   • 债券方面，国债和国开债到期收益率多数下行，但1Y期和10Y期信用利差走阔。资金利率在季末明显上行。

二、各类型基金表现（按投资目标分）

1. 纯债基金

• 中长期纯债基金收益率中位数0.04%，93%基金实现正收益；短期纯债基金收益率中位数0.04%，95%基金正收益。
• 纯债基金优选池表现优于基准，信用债为主要持仓方向的基金表现突出（中长债基金最优收益为0.90%，短期债基金最优收益达0.12%）。

2. 固收+基金

• 周收益率中位数为-0.003%，负收益基金略多（正收益占比45%），但指数多为正值（如二级债基指数本周上涨0.002%）。
• 权益仓位分化明显，头部基金通过权益配置提升收益，但波动性也有所增加。

3. 全市场选股基金

• 周收益率中位数-0.021%，跑输偏股混合型基金指数（-0.019%），但长期看（自2023年4月起）表现优于指数。
• 本周多数对标成长风格，佳绩者如景顺长城策略精选A（周涨幅1.98%）。

4. 行业主题基金（以金融地产为示例）

• 金融地产基金本周收益率中位数-1.34%，虽为负但跑赢中证金融地产指数（-2.01%）。该板块因政策利好预期受关注。

三、关键风险提示

1. 基金经理风格可能调整；
2. 市场风格存在变化；
3. 历史业绩不代表未来表现，受宏观、市场波动等多重因素影响。

本次报告指出信心待回升阶段可关注稳健类基金，特别是信用债型基金及部分高弹性固收+基金。同时，应在极端市场风格转换前提高警惕。