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铁矿石产业链周报总结（2025.03.03）

一、核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现供应恢复、库存去化、需求边际改善的格局。市场情绪有所降温，价格出现回落，但短期仍受政策预期及情绪面支撑，价格重心有所上移。报告重点分析了现货与期货价格走势、全球及国内供应情况、港口库存变化以及钢厂需求动态。

二、主要观点

1. 市场情绪与价格走势

• 现货价格普遍下跌：本周港口现货折算盘面价格下跌，跌幅在16.3元/吨至38.04元/吨之间，其中铁矿粉跌幅最小。
• 期货价格震荡下行：主力合约2505周环比下跌4.65%，收盘价为799.5元/吨。
• 基差扩大：期现基差周环比扩大7.67，达到84.5元/吨，表明现货价格相对期货价格走弱。

2. 供应情况

• 全球发运量大幅回升：受前期飓风天气影响消退，澳大利亚和巴西发运量显著增加，澳洲发运量环比增长1067.9万吨，巴西增长265.6万吨，全球19港发运总量环比增长81.67%。
• 国内到货承压：国内47港到货量环比微降58.7万吨，主要因澳洲发运减量滞后影响。
• 非主流矿供应持续收缩：非主流矿到货量继续下滑至275.8万吨，环比减少63.3万吨，中小矿山供应压力持续。

3. 库存情况

• 港口库存持续去化：47港铁矿石库存总量环比减少90.68万吨，连续第二周下降，降至15877.92万吨。
• 分矿种库存变化：澳大利亚矿库存减少80.46万吨，巴西矿库存增加115.14万吨，非主流矿资源偏紧。
• 钢厂库存回升：247家钢厂进口矿库存总量环比增加27.89万吨，库存可用天数回升至22天，但同比仍处于低位。

4. 需求情况

• 铁水产量小幅回落：247家钢厂日均铁水产量为227.51万吨，环比减少0.48万吨，高炉开工率维持77.98%。
• 钢厂盈利率下降：钢厂盈利率降至49.78%，环比下降0.87个百分点，部分钢厂因利润压缩及检修减产。
• 电弧炉产能利用率回升：短流程生产恢复，电弧炉产能利用率反弹至40.1%，对冲部分需求下滑。
• 终端需求边际改善：节后复工复产加速，五大钢材周消费量环比增长19.77%，社会库存增速放缓至2.67%。
• 建筑用钢成交量上升：建筑用钢日成交量升至9.94万吨，环比增长40.41%，下游工地复工率提升。

三、关键信息汇总

四、后市展望

• 供应端：海外发运回升将缓解国内到货压力，但非主流矿供应收缩可能限制整体增量。
• 需求端：随着“金三银四”旺季临近，终端用钢需求有望进一步释放，钢厂补库需求或延续。
• 价格走势：短期价格受政策预期及情绪面支撑，价格重心上移，但需关注海外发运节奏、钢厂复产力度及终端需求兑现情况。
• 操作建议：建议关注成材价格联动及基差变化，谨慎看待行情波动。

五、风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研，已进行审慎审核，但无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
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