20231213-冠通期货-大雪为市场预期降温_期价震荡整理_5页_629kb

冠通研究：尿素市场分析总结

核心观点

• 中央经济工作会议结束，市场情绪回归理性，宏观驱动放缓。
• 基本面供需交织：供应远高于往年同期，需求阶段性支撑，价格短期维稳，中期面临回调压力。

价格动态

• 期货方面：尿素主力5月合约震荡回落至2250元/吨，呈现阴线实体，持仓微幅减持，多头增持，单多仓单变化大。
• 现货方面：价格稳中波动，范围2400-2430元/吨，出货稳定，供应高抑制需求采购。

基本面分析

• 供应：日产177万吨，同比偏高；开工率74.8%，检修装置减少日产，但整体供应宽松，企业库存回升。
• 需求：农业备肥和下游复合肥开工积极性高，需求支撑价格，但政策保供稳价导向可能抑制反弹。
• 展望：短期价格震荡承压，焦点转向备肥结束后的需求放缓，价格可能回调；基差扩大，利于买保，后期建议布局卖保。

风险提示

• 下方支撑关注2230元/吨；
• 大雪影响运输，增加库存累积压力；
• 期货市场多空混战，炒作需谨慎。

投资有风险，入市需谨慎。