20250702-国泰期货-原油_震荡整理_三季度或再转强_3页_629kb

原油研究报告总结

核心观点

原油市场近期呈现震荡整理，三季度或再转强。
国际局势（伊朗威胁）及全球供需变化是重要影响因素。

主要看点

地缘政治因素：

• 伊朗可能利用霍尔木兹海峡布雷对抗议以冲突；并称核设施受损，美或仍寻求谈判。
• 美政府指证据表明伊朗可能掌握核弹材料；美国或与以色列讨论加沙与伊朗事务。

供应端动态：

• 美至6月28日当周API原油库存增加；
• 墨西哥石油产量及出口均创新低，或将创1979年以来新低；
• 沙特6月原油出口环比大增，达一年来最高水平；
• 非欧佩克石油供应预计在2025-2026年将出现强劲增长。

需求与预期：

• 哈萨克斯坦原油产量大增；
• 欧元区通胀或受油价回落同步下行，或提前进入降息周期；
• 部分研究机构预测美联储或提前降息。

风险因素：

• 欧盟对特朗普关税持强硬立场；
• 俄将暂时减少燃料出口稳定汇率；
• 石油价格预期与需求恢复仍存在不确定性。

趋势判断

原油趋势强度：1（中性略微偏强），预计三季度或将再度转强。

--- End ---