20241028-交银国际证券-中集安瑞科-03899.HK-3季度清洁能源收入保持高增_4页_336kb

交银国际报告总结了中集安瑞科(3899.HK)截至2023年第三季度的业绩及前景展望：

业绩：

• 总收入： 2023年前三季度总收入同比增长8%。2023年第三季度总收入约为649亿元人民币，与第二季度持平，同比上升10%。
• 清洁能源板块： 2023年前三季度收入同比增长26%。2023年第三季度收入同比大幅增长28%至472亿元人民币。其中，海上产品（主要是LNG载体运输船等）是主要增长动力，该板块第三季度收入同比增长746%。但氢能产品收入在第三季度同比下降14%，订单量也有所减少。
• 化工及液态食品板块： 2023年第三季度收入同比分别下跌25%和13%，新签订单情况不及预期，管理层预计国际客户需求审慎。液态食品板块第三季度在手订单同比下降约14%。

展望与评级：

• 管理指引： 公司管理层维持2024年全年收入同比增长高于10%及核心盈利单位数同比增长的指引。氢能产品收入目标维持9亿元不变。
• 项目进展： 液态食品领域的南美项目推迟至2025年交付。
• 投资建议： 交银国际维持中集安瑞科“买入”评级和845港元的目标价。

整体来看，中集安瑞科第三季度业绩主要得益于清洁能源板块的强劲增长，特别是海上产品业务的贡献。然而，化工及液态食品板块的需求复苏面临挑战，订单增长乏力。交银国际认为，尽管短期面临某些压力，但公司的核心业务仍然稳健，维持其积极的投资建议。