20241207-东证期货-外汇期货热点报告_美国11月非农喜忧参半_就业市场继续放缓_9页_708kb

外汇期货报告：美国11月非农数据喜忧参半 汇市震荡加剧

1 核心事件

本报告分析美国11月就业市场动态，核心观点指出：11月非农就业大幅反弹至227万人，超出市场预期，但失业率小幅抬升，劳动力市场降温趋势未改。薪资环比0.4%、同比4%的增速仍对核心通胀形成支撑。市场降息预期升温，12月降息概率增至86%，但美联储需兼顾就业与通胀风险。

2 数据要点

就业市场修复明显：得益于暂时性因素消退及季节性因素支撑，教育医疗（+79万）、休闲酒店（+53万）和专业服务领域就业强劲增长。
劳动力市场降温信号：失业率增至42%，劳动参与率连续下滑，持续申领失业金人数攀升，供需缺口已基本弥合。

3 市场影响

美联储降息预期升温：市场调高12月降息概率至86%，预计2025年总降息空间75bp，若通胀不及预期或难以获得足够支撑。
主要投资品种表现：

• 美元/美债收益率：公布后震荡回落
• 黄金：短线上涨后回吐涨幅
• 美股：三大股指期货短线拉升但收盘涨跌分化

4 投资建议

美元维持高位震荡态势，黄金短期承压，美股风险偏好仍处高位。需密切关注美联储12月利率会议指引，警惕经济数据变化对降息预期的影响。

风险提示

实体经济下行压力超预期、美联储货币政策转向不及预期均可能引发市场剧烈波动。

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