建筑装饰行业专题研究：以筑友智造科技南京工厂为例了解PC生产经营全貌-20200617-天风证券-10页_1mb

建筑装饰行业PC工厂运营分析总结

核心内容

本报告以筑友智造科技南京工厂为例，分析了装配式混凝土（PC）工厂的运营模式，重点介绍了其地理区位、生产经营、价格与成本、公司业绩及发展战略等方面，旨在为投资者提供深入了解PC工厂经营状况与前景的参考。

主要观点

1. 地理区位与投资额

• 地理位置：南京工厂位于江浙沪中部，靠近苏皖边界，运输半径可达150公里，便于覆盖南京、合肥等新一线城市。
• 工厂布局：厂区占地150亩，其中30亩为堆场，其余用于厂房、办公楼、宿舍等。
• 投资结构：一期投资约1.8亿元，其中土地5500万元、厂房8000万元、设备4500万元。柔性生产线成本较高，约为固定模台的两倍。

2. 生产经营情况

• 生产方式：分为柔性流水线和固定模台两种。柔性流水线适用于叠合楼板等批量产品，固定模台适用于异形、超大型构件。
• 生产流程：包括组模、布筋、布置埋件、混凝土浇筑、养护、脱模和成品检验等7个步骤。
• 产能与利用率：去年设计产能为12万方，实际产能利用率50%，第四季度提升至70-80%。未来二期投产后，设计产能可提升至30万方。
• 养护与质量控制：采用蒸汽养护，具备全厂蒸养能力；实施三检制度，建立构件质量追溯系统，通过芯片和二维码实现精准追踪。

3. 人员配备与考核制度

• 人员配置：柔性生产线25人，固定生产线210人（含管理人员和维修人员）。
• 人工效率：行业均值约0.55-0.80立方/人/日，南京工厂柔性生产线可达2-3立方/人/日，固定生产线约1立方/人/日。
• 考核机制：采用班组计件考核，鼓励组间竞争，提升生产效率和质量。

4. 价格与成本信息

• 当地价格水平：南京地区PC构件含税价在3200-3300元/方，略高于长沙，但低于市场部分报价。
• 成本结构：原材料成本约1050元/方（含钢筋145公斤/方、自拌混凝土450元/立方），模具成本占3%-5%。
• 成本优势：与传统现浇建筑相比，PC建筑成本略高10%，但因用工减少40%-60%、政府补贴等综合因素，成本优势逐渐显现。
• 运输成本：运输半径约150公里，每立方运输成本约120-130元，工厂与物流公司合作以降低成本。

5. 公司业绩与发展战略

• 财务表现：去年南京工厂营收1.7亿元，净利润2570万元；今年5月新签订单1亿元，对应产量3万方。
• 客户结构：主要客户为总包、开发商、政府及代建公司，客户群体较为多元。
• 竞争优势：
  • 政策支持：装配式建筑为国家战略，南京地区要求住宅100%采用装配式。
  • 地理优势：位于华东经济发达地区，市场需求旺盛。
  • 规模优势：南京地区最大PC工厂，具备较强生产能力。
  • 成本控制：具备高效能和绿色节能特点，运营成本较低。
  • 技术能力：参与前端设计，提高产品匹配度，降低成本。

关键信息

• PC市场占比：2019年新开工装配式建筑中，PC结构建筑占比近2/3。
• 堆场作用：作为“蓄水池”，堆场可缓冲工地施工进度与生产节奏不一致的问题。
• 模具类型：钢模、铝模、木模各有优劣，铝模因寿命长、可重复使用次数多，成为优选。
• PC构件销售流程：分预收款、进度款、完工验收款、质保金等阶段，付款周期较长。
• 行业前景：政策引导下，行业发展稳中向好，但需警惕产能过剩、政策推进不及预期等风险。

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 风险提示：需关注地区产能过剩、政策推进不及预期、需求不足导致价格回落等风险。

总结

本报告通过对筑友智造科技南京工厂的调研，全面分析了PC工厂的运营模式与核心要素。南京工厂凭借优越的地理位置、合理的投资结构、高效的生产流程、良好的成本控制及绿色节能优势，在装配式建筑行业中具备较强竞争力。同时，PC行业在政策支持下发展迅速，但投资者仍需关注市场供需变化及政策执行力度，以评估其长期发展潜力。