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华融看市总结

核心内容概述

本报告为华融证券市场研究部发布的证券研究报告，重点分析了近期国内市场及海外市场的表现，并对中美经贸摩擦、房地产政策调整、知识产权保护、银行业数据等财经要闻进行了解读。报告指出，地产板块受重大利空影响大幅下跌，市场反弹或已终止；同时，强调中国在应对贸易摩擦方面具备较强的韧性和应对能力，并对知识产权保护、价格监管及保险资金境外投资等议题作出说明。

市场综述

• 国内市场表现：

  • 周二（9月25日）大盘低开窄幅震荡，成交量缩至2422亿元。
  • 上证综指报收2781.14点，下跌0.58%；深证成指报收8353.38点，下跌0.66%。
  • 创业板50领跌，权重股集体疲软，地产、银行板块跌幅较大。
  • 农业板块表现较为强势。

• 海外市场表现：

  • 欧美股市涨跌不一，道指收跌近70点，纳指收涨0.18%。
  • 泛欧斯托克600指数上涨0.5%，布油再创四年新高，带动石油股上涨。
  • 市场普遍关注美联储政策会议结果，预计加息25个基点的可能性超过90%。

主要观点与关键信息

1. 国内地产与银行板块受压

• 地产板块受取消预售政策利空影响，跌幅接近3%。
• 银行股受牵连，整体走弱。
• 市场整体反弹动能减弱，节前市场表现可能较为平淡。

2. 中美经贸摩擦影响分析

• 商务部强调美方单边贸易保护措施破坏国际经济秩序，中方立场坚定，强调合作共赢、多边贸易体制及知识产权保护。
• 发改委指出，美国加征关税将对中国经济造成一定影响，但风险总体可控。
• 中国通过扩大内需、优化营商环境、提升企业竞争力等方式对冲外部压力。

3. 知识产权保护

• 中国对国内外企业知识产权保护一视同仁，创新指数全球排名提升。
• 外资企业在华知识产权保护满意度较高，相关数据表明中国已成为跨国企业发起知识产权诉讼的优选地。
• 政府计划从“严、大、快、同”四个方面加强知识产权保护。

4. 房地产市场整治

• 市场监管总局部署加强国庆期间价格监管，重点打击哄抬房租、虚假宣传等行为。
• 住建部联合多部委开展房地产市场乱象治理，打击投机炒房、黑中介、虚假广告等行为。
• 多地已出台政策整治租赁市场，如北京、南京等地约谈主要住房租赁企业。

5. 银行业数据

• 中国银行业金融机构8月底境内总资产同比增加6.9%。
• 保险资金境外投资基本稳定，传统投资与另类投资比例接近1:1。

6. 个股与市场动态

• 云米科技作为小米生态链第二家公司登陆纳斯达克，上市首日收涨0.89%。
• 高盛预测MSCI中国指数将进行重大调整，IT行业权重将大幅下降，通信服务行业权重上升。
• 特斯拉计划在欧洲销售Model 3，带动相关股票上涨。

财经要闻重点

• 中美经贸摩擦：美方单边措施破坏国际秩序，中方强调合作共赢、多边贸易体制及知识产权保护。
• 中国补贴政策：严格遵守WTO规则，补贴政策未超允许范围，未造成市场扭曲。
• 房地产市场整治：多地加强租赁市场监管，打击哄抬房租、虚假宣传等行为。
• 保险资金境外投资：投资结构稳定，支持“一带一路”相关项目。
• 美国市场动态：美联储政策会议预期加息，美股涨跌不一；高通对苹果提出商业指控，云米科技上市。

投资建议

• 市场情绪：近期市场反弹或已终止，节前表现可能偏弱。
• 策略建议：在指数不看好的情况下，应关注个股机会，尤其是具备增长潜力和合规经营的公司。
• 行业关注：农业、通信服务、科技企业（如云米科技）等可能具备投资价值。
• 风险提示：中美经贸摩擦、房地产市场政策、汇率波动等仍是市场关注的焦点。

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