20160801-东北证券-化工行业深度报告：石墨烯电池产业化前景广，导电浆料一枝独秀_19页_1mb

石墨烯电池产业化前景分析总结

核心内容

石墨烯在电池领域的应用前景广阔，主要集中在以下三大产业化方向：

1. 正负极导电添加剂：提升充电速度，适用于锂电池电极材料。
2. 石墨烯复合电极材料：如硅碳复合负极材料，可显著提升电池容量。
3. 石墨烯功能涂层：降低电池内阻，提升电池寿命。

石墨烯电池行业整体仍处于研究与小批量量产阶段，产业化程度不高。然而，石墨烯导电浆料已经实现超预期的产业化进展，成为当前最具市场竞争力的石墨烯应用产品。

主要观点

• 石墨烯具有优异的导热性、电导性、透光性、高强度和超轻薄等特性，使其在电池材料领域具有重要潜力。
• 石墨烯导电浆料是当前最成熟、市场增长最快的石墨烯电池应用方向，其销量呈爆发式增长，已逐步取代碳纳米管导电浆料。
• 随着新能源汽车和动力电池市场的快速增长，石墨烯导电剂的市场需求也将随之提升，预计未来2年价格将保持稳定。
• 铅酸电池领域中，黑金电池的推出打破了同质化竞争格局，提升了电池能量密度，同时保持成本稳定，有助于企业提高毛利率和市场竞争力。
• 石墨烯在电池中的应用仍面临技术门槛高、量产难度大等问题，尤其是高端石墨烯材料（如单层高纯度大规格石墨烯）的开发与应用是行业爆发的关键。

关键信息

产业化现状

• 石墨烯电池整体产业化程度不高，但部分应用如导电浆料已实现产业化。
• 石墨烯导电剂已进入比亚迪等动力电池厂商的供应链，成为其主要导电材料。
• 铅酸电池领域中，黑金电池成为石墨烯应用的突破口，具备提升性能和降低成本的双重优势。

市场空间与前景

• 石墨烯导电剂市场空间巨大，预计年需求量可达4000吨，年市场规模约30亿元。
• 铅酸电池市场中，黑金电池有望推动行业从价格战向技术战转变。
• 石墨烯在电池中的应用将逐步从导电剂扩展至电极材料、隔膜材料等更多方向，未来具备多点开花的潜力。

技术与生产

• 石墨烯导电浆料的技术门槛较高，尤其是分散技术和原料供应。
• 青岛昊鑫新能源作为导电浆料的领军企业，已实现产能快速释放，成为比亚迪的主要供应商。
• 高端石墨烯材料（如单层高纯度石墨烯）尚处于研发初期，量产难度较大，限制了其在电池领域的广泛应用。

政策与资金支持

• 中国在石墨烯领域已出台多项政策支持，包括《中国制造2025》和《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》。
• 国内石墨资源丰富，具备发展石墨烯电池的原料优势。
• 上市公司积极参与石墨烯电池研发，如道氏技术、中泰化学等，通过技术合作、产业链整合等方式推动产业化进程。

投资建议

• 道氏技术（300409）：作为陶瓷釉面龙头，已收购青岛昊鑫新能源，布局石墨烯电池应用市场，具备技术与资源优势。
• 中泰化学（002092）：参股凯纳股份，受益于石墨烯导电浆料市场增长，未来盈利有望改善。
• 超威动力（港股）：铅酸电池龙头企业，推出黑金电池，市场潜力巨大，未来可望在石墨烯电池领域取得突破。

风险提示

• 石墨烯电池应用产业发展可能不及预期。
• 高端石墨烯材料量产难度大，技术瓶颈尚未完全突破。
• 行业竞争加剧，可能导致部分企业产能过剩。

行业格局与产业链调研

• 全球市场：各国在石墨烯电池领域均有布局，如特斯拉、三星、斯威本科技大学等。
• 国内市场：石墨烯电池企业众多，主要集中在山东、江苏、广东等地，形成产业集群。
• 产业链调研：
  • 青岛昊鑫新能源：石墨烯导电剂技术领先，成为比亚迪主供应商。
  • 超威动力：黑金电池市场潜力大，推动铅酸电池升级。
  • 华高墨烯：理性看待石墨烯电池应用，主要布局导静电轮胎、防腐涂料等。

结论

石墨烯电池市场前景广阔，尤其在动力电池和铅酸电池领域，其产业化进展已初见成效。导电浆料作为当前最成熟的应用方向，已实现快速增长，未来有望带动其他方向的广泛应用。随着政策支持、技术进步和市场需求的提升，石墨烯电池行业将逐步进入全面爆发期，相关上市公司值得关注。