机械行业低空经济2024半年报综述：政策持续催化，上游及应用环节业绩降幅收窄-240925-国投证券-21页_961kb

低空经济行业深度分析报告总结

据国投证券股份有限公司《低空经济行业深度研究报告》，当前低空经济涵盖“视距外运行”及以上运行的无人机与通用航空业务，涉及物流配送、工业巡检、应急响应等广泛领域。2024年政府工作报告首次将低空经济列为“新增长引擎”，四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出2030年低空经济将带动万亿规模。

当前状况

2024上半年，低空经济产业链（62家样本企业）营收同比下降55.7%，净利润下降108.2%，主要因军工企业占比高、军品需求放缓及产品价格下滑所致。中游环节（如动力、能源、雷达系统）营收、利润增长显著，毛利率与净利率表现相对稳健。

政策驱动与商业化加速

中央及地方政策加强，空域开放进程加快。2023年12月发布的《国家空域基础分类方法》新增非管制空域，联邦航空管理局全面推动城市空中交通商业化发展。地方政府如深圳、上海密集出台专项支持文件，提出建设目标。

市场空间与产业链布局

预计2030年低空经济规模可达万亿。行业将进入“点-线-面”发展模式，从示范区向全国扩散。基础设施建设、整机、上游材料、系统部件及运营服务等细分领域齐发力，呈现差异化增长态势。

投资建议

重点关注：

• 基础设施环节：低空起降平台、空域设施等
• 系统部件环节：如雷达、能源、动力、通信导航系统
• 运营环节：无人机物流、应急服务
• 标的公司：如中信海直、航发动力、纳睿雷达、莱斯信息、宗申动力等

风险提示

• 政策落地不及预期
• 低空经济推广滞后
• 主要设备生产认证延迟
• 样本企业表现数据局限

综合来看，低空经济作为新质生产力代表之一，正处于政策红利转换加速阶段，未来发展路径明确，建议投资者把握“政策→技术→商业化”产业链转型机会。