低空经济迎密集催化，商业化元年即将启幕_10页_1mb

中航证券先进制造行业周报（2024年4月21日）总结

一、本周核心观点

1. 低空经济

   • 政策催化：国家及地方政府频繁出台支持政策，低空经济首次写入2024年政府工作报告。
   • 产业进展：eVTOL领域取得突破（如亿航智能获全球首张PC证），首个低空经济应用示范岛落地广州。
   • 投资机会：关注基建（莱斯信息、纳睿雷达等）、整机（中直股份、亿航智能等）、零部件（宗申动力、卧龙电驱等）和应用（中信海直等） 环节的标的。

2. 重点跟踪行业

   1. 光伏设备：电池片技术迭代（HJT渗透率提升），组件及设备企业受益。
   2. 换电：2025年运营空间巨大，关注换电站运营企业。
   3. 储能：政策利好推动发电侧和用户侧需求，电池、逆变器龙头受益。
   4. 半导体设备：国产替代需求旺盛，重点关注中微公司、北方华创等。
   5. 氢能源：绿氢制备加速，光伏制氢技术前景广阔。
   6. 工程机械：强者恒强，龙头公司建议关注三一重工等。
   7. 自动化与激光设备：下游应用广泛，整机厂配套需求增长。
   8. 碳中和：换电领域千亿蓝海，碳交易市场潜力。

二、风险提示

• 政策落地不及预期；海外及国内市场需求波动；原材料价格风险；技术迭代不及预期等。

三、投资评级

• 上市公司：买入、持有、卖出。
• 行业：增持、中性、减持。

免责声明：本报告内容由中航证券有限公司制作，仅供参考，不构成投资建议。投资决策需谨慎，风险自担。