20221010-长江期货-PTA月报_供需转弱_震荡下行_19页_4mb

长江期货PTA月报总结

核心内容

本报告为长江期货股份有限公司发布的PTA（精对苯二甲酸）月报，分析了9月PTA市场的走势、供需变化以及未来10月的展望。整体来看，9月PTA市场呈现震荡下行趋势，主要受到原油价格波动、下游需求疲软及宏观政策影响。

主要观点

• 市场走势：9月PTA期货主力合约走势先涨后跌，受原油价格下行、聚酯企业减产及宏观利空影响，价格随之下跌。
• 供应端：9月PTA供应收缩，主要由于部分装置检修及新装置投产预期尚未完全落地，行业平均开工率维持在70.25%左右。10月部分装置将重启，供应有望小幅回升。
• 成本端：原油价格震荡下行，PX价格回落，成本支撑减弱，但PX供应仍偏紧，对PTA价格形成一定支撑。
• 需求端：下游聚酯行业产量小幅下降，产能利用率上涨，但整体需求疲软，企业去库压力较大。终端纺织行业订单不佳，开机率下降，市场对后续需求预期不乐观。
• 展望：10月国际油价或维持高位震荡，成本支撑仍在，但供应装置重启及聚酯负荷回升缓慢，导致供需转弱，PTA价格或震荡偏弱运行。

关键信息

供需分析

• 9月PTA供应：行业平均开工率70.25%，环比上升1.30%，同比下降0.80%。
• 9月PTA产量：国内PTA月度产量425.50万吨，环比下降2.05万吨，同比下降18.49万吨。
• 9月PTA加工费：国内PTA月度加工费880.09元/吨，环比上升51.02%，同比上升27.42%。
• 聚酯需求：9月聚酯产量470.56万吨，环比下降0.84%；产能利用率85.66%，环比上升3.53%。

原料价格走势

• 亚洲PX CFR中国月均价：9月收于1066.95元/吨，环比下降0.87%。
• 中石化PX挂牌价：9月上调200元/吨至9000元/吨。
• PXN（PX与石脑油价差）：9月上涨，但PX绝对价格回落。

装置检修与投产情况

• 9月检修装置：洛阳石化、新疆中泰、福海创、扬子石化3#等。
• 10月重启装置：扬子石化3#、逸盛宁波4#、逸盛大连2#等。
• 10月预期产量：预计国内PTA产量升至460万吨左右，产能利用率提升至78.50%附近。

终端纺织市场

• 9月开机率：国内主要织造生产基地综合开机率55.29%，环比下降1.47%。
• 订单情况：新单稀缺，外贸订单多为欧美及周边国家，内贸订单断层，市场整体偏冷清。
• 需求预期：10月圣诞节订单预期未达，终端需求未明显好转。

风险提示

• 地缘政治：国际油价仍处高位，存在波动风险。
• 美联储加息：宏观利空仍存，对大宗商品形成压力。
• 新装置投产：PTA新装置投产时间可能影响供需格局。

展望与建议

• 10月PTA走势：预计价格震荡偏弱，受成本支撑与供应恢复影响，存在上行动力，但整体仍面临需求疲软的压力。
• 投资建议：投资者应关注宏观政策变化及供需动态，谨慎操作，以刚需采购为主。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，长江期货对信息的准确性和完整性不作保证，投资者需自行判断并承担风险。