机械行业工业机器人专题系列之一：贸易战打不退的制造升级-20180502-招商证券-41页-2mb

工业机器人行业分析总结

核心内容

本报告分析了中国工业机器人行业的发展背景、市场格局、核心驱动力及未来潜力。工业机器人作为实现工业4.0的重要工具，正在推动中国制造业的升级。报告指出，中国已连续四年成为全球最大工业机器人市场，但与制造业发达国家相比，渗透率和普及度仍有较大差距。同时，报告强调了中国工业机器人行业在劳动力短缺、政策扶持、下游产业需求和外部环境变化等因素的推动下，具备快速发展的潜力。

主要观点

• 中国工业机器人市场潜力巨大：2016年，中国工业机器人销量达87,000台，占全球销量的近三分之一。预计2020年市场空间将达1500亿元，未来几年仍将保持快速增长。
• 制造升级与“机器换人”趋势：随着人力成本上升和劳动力短缺，制造业正加速向自动化转型。工业机器人在汽车、电子等行业中发挥着重要作用，提升生产效率和产品质量。
• 政策与补贴推动行业发展：《中国制造2025》和相关产业政策为工业机器人行业指明方向，同时政府补贴显著降低了投资回收周期，提高了企业的采购意愿。
• 技术差距与核心零部件挑战：中国在高端工业机器人领域仍与国际先进水平存在差距，特别是在精密减速器等核心零部件方面，依赖进口。然而，国内企业如振康、绿的等正在快速进步。

关键信息

市场现状

• 全球市场：2016年全球工业机器人销量为29.4万台，同比增长15.75%。中日韩及美国、德国五大市场占据74%的销量。
• 中国市场：2016年销量为8.7万台，同比增长26.90%，占全球销量的29.59%。预计2020年销量将突破21万台，占全球总量的40%。
• 机器人密度：2016年中国工业机器人密度为68台/万人，仅为韩国的11%。汽车行业的机器人密度为505台/万人，远高于平均水平。

行业驱动力

• 劳动力短缺：中国人口老龄化加剧，人口增长率长期偏低，导致劳动力供给不足。
• 下游产业需求：汽车、电子等行业对工业机器人需求旺盛，成为主要应用领域。
• 政策扶持：《中国制造2025》及一系列配套政策推动行业快速发展，政府补贴对投资回收周期有显著影响。
• 外部因素：中美贸易战背景下，制造升级成为必然趋势，外部压力也促使中国加快产业升级步伐。

重点企业

• 埃斯顿：研发能力强，产品高端化，强烈推荐。
• 拓斯达：渠道能力强，持续高速增长，强烈推荐。
• 机器人：产能逐渐释放，切入半导体领域，审慎推荐。
• 博实股份、哈工智能、华昌达、华中数控、诚益通、新时达：这些企业也具备一定的发展潜力，但未获得明确评级。

技术与成本

• 核心零部件：控制器、伺服电机、减速器是工业机器人的三大核心零部件，占总成本的66%。
• 减速器：日本企业在减速器领域占据主导地位，国内企业如振康、绿的正在努力追赶。
• 成本效益：一台6轴焊接机器人价格约15万元，加上系统集成成本约30万元，可替代3个焊工，投资回收周期短，性价比高。

行业前景

中国工业机器人行业正处于快速发展阶段，未来几年将保持高速增长，预计到2020年，市场规模将达1500亿元。随着自动化水平的提升和政策的持续支持，工业机器人将在更多领域得到应用，如新能源汽车、智能手机制造等，为行业带来新的增长点。

风险提示

• 技术突破速度低于预期：核心零部件如减速器等技术的突破可能影响行业发展速度。
• 机器人价格战加剧：价格战可能压缩企业利润空间，影响行业盈利能力。

图表与数据

• 全球工业机器人销量：2016年全球销量达29.4万台，中国贡献近三分之一。
• 工业机器人成本构成：控制器、伺服系统、减速器分别占总成本的12%、22%、32%。
• 补贴政策影响：政府补贴显著降低投资回收周期，提高企业采购意愿。
• 行业应用分布：汽车、电子行业是工业机器人应用最多的领域，占比分别为35%和31%。

结论

中国工业机器人行业在政策扶持、市场需求和外部环境推动下，具备巨大的发展潜力。尽管在核心技术上仍需突破，但随着国内企业的不断努力和政府的大力支持，行业有望实现快速发展，成为推动制造业升级的重要力量。