20180622-华创证券-禽链调研纪要_益生哈伯德辽宁市场接受度超预期_7页_666kb

禽链调研纪要总结

核心内容

益生哈伯德在辽宁地区的市场接受度显著提升，成为养殖户关注的焦点品种。其优势包括抗病性强、种源稳定、出栏时间短，而劣势则主要体现在料肉比偏高。经销商东北司晨在推广过程中通过优化管理措施，有效降低了料肉比，提升了养殖户的养殖效益。随着祖代鸡引种量持续下降，肉鸡产业链具备反转基础，投资建议继续推荐肉鸡板块。

主要观点

• 养殖户认同度提升：益生哈伯德凭借抗病性强、种源稳定、出栏时间短等优势，获得养殖户广泛认可。
• 出栏效率高：哈伯德可在38-39天出栏（体重5.2-5.4斤），比其他肉鸡品种快5-7天，有助于增加出栏频次，提高经济效益。
• 抗病性强：哈伯德活跃度高，表现出较强的抗病能力，成活率可达95%-96%，养殖效果好时甚至可超过98%，药残低。
• 料肉比偏高但可控：哈伯德因活跃度高，料肉比偏高，但通过控光等管理手段，可将料肉比控制在1.55左右。
• 市场推广成效显著：东北司晨作为新成立的哈伯德经销商，通过专业指导和推广投入，迅速提升销量，6月销量达200万羽，7月预计达250万羽。
• 产业链反转预期增强：随着祖代鸡引种量下降，种源减少，导致父母代种鸡产能折扣不低于15%，禽链价格有望反转，市场前景乐观。

关键信息

哈伯德养殖优势

• 出栏时间短：38-39天出栏，比其他品种快5-7天，可增加出栏频次。
• 抗病性强：活跃度高，成活率高，药残低。
• 种源稳定：益生拥有曾祖代种源，不受中美贸易战影响。
• 市场接受度高：养殖户对哈伯德的认同度持续上升。

哈伯德养殖劣势

• 料肉比偏高：因活跃度高，饲料利用率较低，但可通过控光等方式优化。
• 形态特征：鸡翅、鸡腿较大，鸡身较壮，适合市场需求。

哈伯德养殖注意事项

• 控光管理：需严格控制光照，降低活跃度以提高料肉比。
• 饲养环境：需保持安静，避免噪音干扰。

销售与市场表现

• 经销商推广：东北司晨公司自成立以来，哈伯德销量迅速增长，6月销量达200万羽，7月有望突破250万羽。
• 价格优势：哈伯德按金鸡报价网最高价成交，辽宁地区价格较山东大厂略低，但市场接受度高。
• 推广策略：公司投入大量推广费用，同时建议研发专门饲料以进一步优化养殖效益。

投资建议

• 行业趋势：祖代鸡引种量持续下降，产业链具备反转基础。
• 投资评级：推荐肉鸡板块，认为其未来表现有望超越基准指数。
• 风险提示：销售价格不及预期可能影响市场接受度。

相关研究报告

• 《畜禽养殖行业报告：祖代更新有望继续回落，强制换羽难以为继》
• 《肉鸡产业链深度报告：禽链大周期反转确立，坚定配置肉鸡板块》
• 《辽宁肉鸡产业链调研简报：疫病严重程度远超预期，坚定看禽链价格反转》
• 《【华创农业】第23周报：禽链价格企稳回升，继续推荐肉鸡板块（附美国农业部6月报告）》

团队介绍

• 组长、首席分析师：王莺，英国布里斯托大学经济学硕士，CFA认证，曾任职于元大京华证券（香港）上海代表处、华泰柏瑞基金、民生证券。
• 华创证券机构销售通讯录：包含北京、广深、上海机构销售部的联系方式，方便客户咨询与沟通。

投资评级体系

• 公司评级：强推（预期未来6个月内超越基准指数20%以上）、推荐（预期未来6个月内超越基准指数10%-20%）、中性（预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间）、回避（预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间）。
• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）、中性（预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%）、回避（预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上）。

免责声明与分析师声明

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