20230604-华联期货-油脂周报_供需均有增加预期_油脂或宽幅震荡_5页_716kb

好的，这是对报告内容的分析总结：

报告分析总结

主要观点：

1. 目前油籽产区库存偏低。
2. 开斋节结束以及厄尔尼诺可能利好棕榈油产量，预计产区产量将增长，库存可能反弹。
3. 主销国库存也降至低位，有补库需求。
4. 但市场存在担忧：菜豆和豆棕价差低，棕榈油价差竞争优势不足。
5. 综上，存在增产预期和消费回暖迹象，预计油脂价格将呈现宽幅震荡走势。

操作建议：
操作上建议棕榈油09合约关注6600元/吨的压力位。

重点关注及风险因素：

1. 马来西亚棕榈产量。
2. 菜油进口量。
3. 马来西亚棕榈出口量。
4. 印尼棕榈出口量。
5. 美国大豆产量。

基本面分析：

1. 价格/价差： 当前国内豆油现货价格约7180-7610元/吨，环比下跌209元。棕榈油期货价格相对低位。
2. 供应：
   • 国外（尤其美国和巴西大豆相关）： 气候温和有雨，无大规模干旱，产量预期有超市场或小幅利空调整，大豆期末库存高于预期。
   • 国内（棕榈油）： MPOB报告出口低于预期，收库存降幅收窄、进口环比略降，整体利空。马来西亚单产、出油率增加，产量预期偏强。国内油厂开机率稳定，压榨量稳定。
3. 需求：
   • 国外（大豆压榨）： 美国4月压榨环比降，巴西5月出口同比大增。
   • 国内（棕榈油）： 成交清淡，点价活跃，但终端需求疲软。出库不畅。国内市场豆棕价差走扩但棕榈油性价比低，吸引力差。
4. 库存： 国内豆油商业库存小幅增加，棕榈油商业库存较上周显著减少。与去年同期相比，棕榈油库存处于近三年同期最低水平。

免责声明阅读提示：报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用者需自行承担风险。