20240201-冠通期货-节前市场交投放缓_谨慎对待盘面反弹_6页_626kb

尿素市场节前分析与操作策略

供应方面：

1. 本周尿素日产176万吨，开工率74.4%，同比偏高约21万吨。
2. 下周预计有1条产线检修，但复产装置较多，预计日产将回升至18万吨以上。
3. 当前装置检修有所减少，复产成为趋势。

需求方面：

1. 随着春节临近，采购情绪下降，需求转弱。
2. 大部分下游工厂进入放假状态，工业需求萎缩加剧。
3. 农需备肥进度已过大半，需求短期内难以恢复。

价格与基差方面：

1. 现货价格持稳为主，山东部分厂家降价收单，小颗粒主流出厂价格区间2140-2180元/吨。
2. 尿素主力合约5月盘中高点2117元/吨，收于2108元/吨，涨幅0.86%。
3. 山东基差收窄至72元/吨，基差水平相对偏低，后期或随供应变化逐步走强。

市场观点：

1. 短期供应压力仍大，供应端回升后需求端逐渐走弱，价格上行空间有限。
2. 尽管尿素价格和国际市场有所提振，但仍需谨慎反弹，注意市场节奏切换。

其他数据：

1. 复合肥产能利用率持续下滑，产能人利用率为66.78%。
2. 工业和信息化部强调化肥保供需稳定供需、有序生产，长期关注产业韧性。

风险提示：

• 受季节性因素及期货移库影响，库存需重点关注。
• 春节放假及复产时间较大变数，建议谨慎操作。