20241219-冠通期货-消息刺激盘面拉涨_反弹空间谨慎对待_5页_636kb

冠通研究尿素期货市场分析总结

2024年12月19日尿素市场：消息刺激盘面拉涨，但需谨慎对待反弹空间。

今日尿素主力2505合约低开后放量上行，价格重心上移，最终收于1754元/吨，形成一根上下影线较短的大阳线，成交量显著增加，持仓量略有下降，多头增仓、空头减仓压力较轻。主力期货升水现货，市场对期现价差回归保持谨慎。

现货方面，受保供稳价会议消息提振，尿素现货市场成交回暖、报价止跌企稳。山东、河南、河北及山西地区工厂出厂报价维持在1650-1670元/吨区间，部分区域小颗粒报价已至1600元/吨附近。

供应端，尿素产量小幅回落，因12月下旬2-3家装置计划检修，单日产量或边际下滑，但预计仍能保持在175万吨以上，供应仍较充裕。需求端，下游采购情绪一般，复合肥企业开工率下降（本周产能利用率42.62%），国内三聚氰胺装置整体利用率56.2%，下游对尿素僵市场需求未改善，但因消息面刺激，市场拿货略增，对价格支撑有限。

基本面分析显示，尿素市场供需格局整体偏弱，产量仍处高位、需求面未改疲软预期，基本面难有显著改观。近期期货和现货价格共振下跌后，宏观及政策消息增多，导致市场情绪波动，应警惕盘面波动加剧风险。

基差方面，截至报告日，尿素主力合约基差较上一交易日有所扩大，1月合约升水明显，5月合约小幅贴水。

建议短期策略如下：一是因消息扰动，逢高减持多单；二是关注产量边际变化以及天气、环保政策对需求的扰动；三是对于产业企业而言，可利用期货锁定利润，避免现货市场反弹带来的波动风险。