20230516-华安证券-专题报告_中特估_还有哪些_洼地_（附标的池）_5页_534kb

报告总结

主要观点

报告分析了“中特估”（中国特色估值）提出后国央企股票的表现，指出市场关注度明显提升，相关股票迎来上涨行情。基于此前报告提出三大投资方向及四个维度的标的池，强调当前部分“中特估”品种虽累计涨幅可观且出现调整，但市场畏高情绪浓厚。认为“中特估”行情有望延续，原因包括：震荡市场中交易主体对低估值品种更倚重，风险偏好较低；新一轮国企改革加速推进，如创建世界一流企业、优化国有资本布局，国资委考核导向变化提升上市公司盈利质量；催化因素如“一带一路”十周年高峰论坛和央企ETF集中发行等，持续加码行情。

筛选标准

为识别“中特估”洼地个股，采用三个筛选标准：1. 前期累计涨幅有限，设定2022年11月1日至2023年5月12日期间涨幅低于30%；2. 估值处于历史低位，以2023年5月12日收盘PE（TTM）基于2019年1月1日以来分位数50%分位数以下；3. 公司具备一定规模，市值在50亿元以上。基于此标准，从近180个原标的中筛选出约75个符合潜力个股。

市场前景

预测“中特估”行情可能延续，综合因素包括市场结构偏好低估值、政策支持国企改革、催化事件增多。报告覆盖四大投资方向：科技创新企业、粮食和能源保供企业、“一带一路”相关企业、创建世界一流示范企业，相关个股表现需结合筛选标准评估。

风险提示

报告提醒风险包括：筛选标准的科学性可能不足，影响结果准确性；市场学习效应超预期可能导致投资行为变化，不确定性较高。关联风险与市场环境相关，投资者需注意。