20231010-国信证券_香港_-吉利汽车-00175.HK-月销创历史新高_估值仍处低位_7页_904kb

吉利汽车研究报告总结

• 销量表现: 2023年9月，吉利汽车销量创历史新高，达1705万辆，同比增306%，环比增117%。1-9月累计销量11,553万辆，同比增长17%。各品牌中，吉利品牌销量增14%，极氪品牌增100%，领克品牌增35%。

• 新能源车增长: 9月新能源车销量53,692辆，占比31.5%，连续两个月创新高。纯电车和插电混动车销量分别为32,961辆和20,731辆。预计四季度新能源车销量将持续增长。

• 出口扩张: 9月出口销量27,574辆，同比增367%，出口占比提升至16.2%。预计出口增长将推动物流目标达成。

• 盈利与估值预测: 预计2023年收入升20%以上，净利润约55亿元，同比增个位数。估值PE约15倍，维持买入评级，属低位布局机会。

• 风险: 宏观经济不确定性、成本压力和市场竞争加剧可能影响表现。