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2025年6月13日南华期货锡风险管理报告

锡价近期走势分析

• 价格波动：5月28日锡价明显回落， 主要因缅甸复产影响。6月4日起复产实际不及预期， 锡价回升至26万元/吨。
• 近期影响因素：叠加美元指数走弱、中美关系缓和， 锡价小幅上涨。

锡价影响因素

• 利多因素：
  • 中美关税政策缓和
  • 半导体行业扩张持续
  • 缅甸复产不及预期
• 利空因素：
  • 关税政策不确定性
  • 缅甸后续复产可能超预期
  • 半导体扩张放缓，进入收缩周期
• 进口盈亏：锡进口盈亏处于-10625元/吨。

天气分析

• 套保建议（产成品库存偏高）：建议卖出100%沪锡主力合约，在290000元/吨附近入场，推荐工具：卖出看涨期权SN2508C。

看盘摘要

• 品牌数据：
  • 当前现货均价：265300元/吨
  • 沪伦比价：8.13元/美元（13日）
  • 关键支撑位：230000元/吨，关键阻力位：290000元/吨
• 未来下行条件：
  • 如原料库存低，建议做多，在230000元/吨入场，推荐工具：买入看跌期权SN2508P。

库存与数据总结

• 上期所每周锡库存季节性浮动明显，需警惕短线波动。 其他如精炼锡进口盈亏、加工费数据均需实时关注。